Costco (COST) 股价上涨，尽管第三季度盈利因强劲的收入表现而未达预期

仓储零售商 Costco (COST) 于 5 月 28 日发布好坏参半的第三财季财务业绩后，其股价在周五盘前交易时段上涨 0.3%。 Costco Wholesale Corporation, COST 股价自 5 月 20 日开始下跌超过 7%，与更广泛的零售业报告一致。此前的疲软可能会缓和投资者对盈利下滑的反应。 Costco 截至 5 月 10 日的财季每股收益为 4.93 美元，低于分析师预测的 4.98 美元。总收入达 705 亿美元，同比增长 11.5%，超过 696.8 亿美元的共识预测。本季度同店销售额增长 6.6%。会员费收入较上年同期增长 10.5%，达到 13.7 亿美元，但落后于上一季度 14% 的增幅。本季度付费会员总数增长了 4.1%。管理层报告续约率依然强劲。数字化可比销售额整个季度增长了 20.4%。网站和移动应用程序的综合流量同比增长 37%。定制在线购物功能产生的转化率是全网站平均转化率的三倍，有助于推动约 50 亿美元的数字收入。燃料销售成为另一个业绩亮点。首席执行官罗恩·瓦克里斯 (Ron Vachris) 告诉分析师，该零售商在临近季度末时经历了“破纪录”的汽油销量。 AAA 数据显示，全国平均汽油价格达到每加仑 4.42 美元，一个月内上涨 25 美分，高于 12 个月前的 3.16 美元。瓦克里斯说：“消费者对价格的高度敏感推动了这些创纪录的销量，也促使许多会员在第三季度首次使用我们的加油站。”首席财务官加里·米勒奇普指出，使用加油站的会员表现出更高的总体支出水平和更高的续约率。毛利率从去年同期的11.25%下降至本期的11.04%。该公司将这种压缩归因于牛肉和鸡蛋等新鲜产品的利润下降，加上运费上涨。季度净利润总计 21.9 亿美元，比上年增长 15%。该零售商已向特朗普政府提交申请，寻求关税退款，但表示任何批准的退款都不会提高盈利能力。管理层打算将所有节省的费用直接转移给购物者。瓦克里斯在财报电话会议上表示：“我们的目标是成为第一个降低价格、最后一个提高价格的人。” COST 目前的预期市盈率为 48.5 倍，超过沃尔玛约 41 倍的预期市盈率。今年迄今，该股已上涨约 15%，跑赢标准普尔 500 指数，并在今年早些时候在最近的调整之前创下了新的历史峰值。在季度公告发布后，股价在延长交易时间内的波动很小，在持续的利润率挑战中，远期估值倍数仍保持在 48.5 倍。