Costco (COST) 股价较峰值下跌 16% — 您应该逢低买入吗？

Costco Wholesale (COST) 最近面临压力。周一，该股收于 946.11 美元，这是自 1 月最后几天以来的最低收盘价，此前该股在过去 8 个交易日中有 7 个交易日出现下跌。 Costco Wholesale Corporation (COST) 股价下跌约 16%，较本月初创下的 1,094.32 美元的创纪录收盘价下跌了约 16%。尽管经济低迷，Costco 今年仍领先约 10%。然而，最近的疲软引发了投资者的讨论：这是否预示着未来会遇到麻烦，还是提供了一个有吸引力的切入点？好市多上周四公布第三季度财务业绩后，就开始了抛售。该公司的每股收益比华尔街的预测低了六美分。不过，在收入方面，业绩超出了预期，基本面似乎很稳固。同店销售额总计增长 12%，其中燃油销售提供了强劲动力。剔除汽油后，可比销售额增长 6.6%，略低于分析师 6.7% 的一致预期。瑞穗分析师戴维·贝林格 (David Bellinger) 并未对这一结果感到担忧。他强调，Costco 对维持低价的承诺构成了其商业模式的基石，即推动高续订率和持续会员访问的战略。杰富瑞 (Jefferies) 分析师科里·塔洛 (Corey Tarlowe) 也赞同这种观点。他写道：“天然气参与度的提高正在增强会员忠诚度和频率，支持近期竞争和长期生态系统实力。”当然，激进的定价会造成利润压力。但华尔街认为这是一种有意的战略选择，而不是一个根本弱点。 DA戴维森分析师迈克尔·贝克 (Michael Baker) 走得更远，在遭遇抛售后，将好市多 (Costco) 提升至该公司的最佳名单。他强调了仓储俱乐部模式的巨大竞争优势——包括高准入门槛、精选的商品选择以及可靠的会员费收入。贝克的研究揭示了一个令人信服的叙述。尽管仅占美国零售总额的 5%，但仓储俱乐部自 2007 年以来以每年 6% 的速度扩张，从 2018 年起每年以 11% 的速度扩张——大大超过了更广泛的零售和杂货领域。 Baker 指出：“Costco 已经从其他仓储俱乐部和整个零售业中夺取了份额，自 2007 年以来每年增长 9%。”并非所有观察家都急于购买。甚至贝克也承认估值是一个合理的担忧。 COST 的预期市盈率约为 42 倍，即使在近期下跌之后，其价格仍处于溢价状态。某些计算显示，过去的市盈率接近 50 倍，鉴于当前经济的不确定性，这一数字让一些市场参与者犹豫不决。尽管如此，华尔街的共识前景预计本财年和下一财年的盈利将实现两位数增长。 Costco 在过去五年中还通过股息向股东分配了 197 亿美元，并通过股票回购另外分配了 32 亿美元。截至周一收盘，COST 易手价格约为 949.50 美元。