关键指标在平价边缘摇摇欲坠，对于短暂的比特币投资者来说，关键时刻迫在眉睫

随着 STH SOPR 接近 1.0 水平，比特币的短期持有者行为正接近关键阈值。从 2 月初的低点反弹 26% 后，市场参与者现在面临着可能决定近期价格走向的决定性时刻。分析师 Darkfost 分享的最新数据显示，STH SOPR 徘徊在 0.998 附近，略低于盈亏平衡点。该水平反映了短期持有者是获利还是亏损出售。高于 1.0 表示获利回吐，低于 1.0 则表示亏损。 ⚠️ STH SOPR，此处显示为月平均值，以突出潜在趋势，再次测试盈亏平衡水平（SOPR = 1） - 💡SOPR（支出产出利润率）是衡量支出 UTXO 时实现的利润或损失比率的指标。 — 这意味着… pic.twitter.com/vXMFuz4NWu — Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026 年 4 月 18 日该图表跟踪了比特币的价格以及 STH SOPR 及其 2021 年至 2026 年初的 30 天移动平均线。它显示了短期持有者行为如何与主要市场阶段保持一致。目前，该指标处于经常引发强烈反应的水平。根据分析，短期持有者现在面临两个明确的选择。他们可以在经历数月的压力后以盈亏平衡的方式退出头寸，也可以继续持有以预期收益。这种行为往往会影响流动性和短期波动。过去的周期表明，收复 1.0 水平通常支持继续向上。然而，在此水平上的反复拒绝可能会延长盘整或引发进一步的下跌。最近的复苏使该指标再次回到该枢轴区域。 2021 年至 2022 年的更广泛趋势反映了熊市之后的分配阶段。在此期间，随着价格下跌，STH SOPR 降至 1.0 以下，表明短期持有者持续实现损失。随着比特币进入 2022 年和 2023 年初，该指标努力恢复 1.0。多次失败的尝试标志着实力较弱的参与者退出仓位的时期。这一阶段与 16,000 美元至 25,000 美元之间的价格整合一致。 2023 年的复苏阶段改变了这一模式。 STH SOPR 升至 1.0 以上并持续保持该水平。与此同时，比特币攀升至45,000美元，显示出新的强势和稳定的获利了结，但没有扰乱趋势。在2024年至2025年的扩张阶段，该指标经常升至1.03以上。回调在 1.0 附近找到支撑，而价格则推向 100,000 美元。这种结构反映了强劲的需求和持续吸收的抛售压力。最近从 2025 年底到 2026 年初的调整改变了这种动态。 STH SOPR 再次跌破 1.0，达到 0.98 附近的水平。这一转变表明，短期持有者在回调期间又重新开始亏本抛售。当前向 1.0 的反弹使市场处于熟悉的决策点。历史模式表明，在形成明确的方向之前可能会进行多次尝试。在持续逆转发生之前，之前的周期记录了多次测试。如果该指标升至 1.0 以上并保持不变，则可能会支持新的上升趋势。另一方面，如果未能恢复这一水平，可能会扩大当前区间或导致进一步的下行压力。目前，STH SOPR 继续充当衡量短期情绪的关键指标。其接近盈亏平衡的位置反映出市场仍未决定，价格走势可能会跟随近期买家的行为。