加密多空：保护构建 DeFi 基础设施的人们

欢迎阅读我们的机构通讯《加密多空》。本周：

Jennifer Rosenthal 谈到需要保护实际构建 DeFi 基础设施的人们。

Alexis Sirkia 讲述以太坊的 L2 策略如何因基本设计缺陷而失败。

机构应关注的头条新闻弗朗西斯科·罗德里格斯 (Francisco Rodrigues) 着。

本周图表中 rsETH 被利用后，Aave 的市场份额出现下滑。

-亚历山德拉·李维斯

专家见解

保护构建 DeFi 基础设施的人们

作者：Jennifer Rosenthal，DeFi 教育基金首席传播官

宣布 DeFi 相关举措的传统金融公司呈持续上升趋势，令人兴奋的是这些公司采用了将成为 21 世纪金融基础设施的技术创新。人们似乎也越来越认识到，开源、无需许可、可编程、非托管、全球可访问和可互操作的技术为金融系统的某些部分带来了重大升级。

如果您是去中心化金融 (DeFi) 的新手，打算依赖 DeFi 或希望将您的客户与 DeFi 连接起来，我们 DeFi 教育基金（一个无党派、非营利组织）邀请您加入我们，帮助保护使其有价值的技术和基础设施。我们认为有一些值得捍卫的高层政策目标：

保护软件开发人员和基础设施

保持自我保管

倡导开放访问和互操作性

倡导无需许可的区块链基础设施和 DeFi 市场

支持明确的法律和政策

几个月来，我的团队与国会议员进行了富有成效的两党、两院讨论。我们对许多国会领导人富有成效和真诚地参与制定反映对中立、去中心化技术的基本理解的立法印象深刻。在最近的市场结构和更广泛的加密货币政策讨论中，软件开发人员保护已成为一个话题。为什么？大多数行业参与者都同意，如果我们要使用 DeFi，我们就必须保护构建它的人。

例如，2026 年 2 月 26 日，众议员斯科特·菲茨杰拉德 (R-WI)、本·克莱恩 (R-VA) 和佐伊·洛夫格伦 (D-CA) 提出了《2026 年两党促进区块链开发创新法案》(PIBDA)，以保护编写代码但不控制他人资金的软件开发人员免受刑法第 1960 条规定的不当错误分类。PIBDA 澄清了该条1960 年仅适用于那些控制客户资产并代表客户转移资金的机构，使该法规与国会意图和财政部的长期监管解释保持一致。

在讨论该法案时，众议员斯科特·菲茨杰拉德 (WI-05) 表示：“多年来，创新者和软件开发人员一直受到严厉监管方法的打击，这些监管方法将他们视为罪犯。《促进区块链开发创新法案》在开发和部署区块链软件的人与实际转移或管理资金的人之间划出了明确的界限。它提供了早就该有的法律明确性，保护国内创新，并允许执法部门专注于真正的犯罪活动，而不是让美国的技术受到惊吓。”领导力。”

就像 20 世纪 90 年代早期的互联网一样，区块链技术是一种比现有监管更快发展的创新技术。开发开放、非中介系统的工程师并不完全符合为假设存在中介机构的系统而设计的金融法规。

随着越来越多的个人和公司与去中心化基础设施互动，我们的共同声音可以在形成深思熟虑和持久的政策成果方面发挥建设性作用。我们应该共同支持立法和监管举措，以促进透明度、减少不确定性并促进集中和分散市场的负责任参与。

感谢您认真对待 DeFi 的工具和技术，我希望您能与我们一起捍卫使构建和使用 DeFi 成为可能的政策原则。

原则性观点

以太坊的扩展问题从来都与吞吐量无关

作者：Alexis Sirkia，Yellow Network 董事长兼联合创始人

Vitalik Buterin 最近承认，大多数 Layer 2 网络正在分割以太坊，而不是扩展它。他是对的，但诊断还不够深入。汇总模型永远不会提供统一的规模，因为它是围绕错误的假设而设计的：以太坊的限制是吞吐量，而实际的约束始终是价值如何在参与者之间移动。

汇总通过创建并行执行环境来解决拥塞问题，每个执行环境独立处理事务并将压缩证明发布回基础层。从理论上讲，这增加了容量。在实践中，它产生了数十个孤立的