根据币安的最新分析，随着可用比特币的减少，加密货币市场发生转变，销售动力失去动力

币安研究院表示，比特币链上数据表明市场状况发生了显着变化。该公司确定了四个关键指标，表明可用的卖方供应可能正在收紧。外汇余额已降至六年低点，而长期持有者的信念仍接近历史高位。经过数月的持续压力后，短期持有者也开始重建未实现的收益。总之，这些信号表明市场可能正在逐渐疲惫不堪。近 60% 的比特币供应量在一年多时间里没有变动。这一数字从 2012 年的 27% 开始攀升，并于 2024 年 1 月达到 69.5% 的峰值。这一峰值与美国现货比特币 ETF 的批准一致。尽管随后出现了抛售消息的反应，但休眠状态仍保持在接近较高水平的水平。这一趋势反映了长期比特币持有者的持续信念。币安研究院指出，自 ETF 推出以来，供应休眠一直保持在接近历史高位的水平。 1/ 近 60% 的 BTC 供应量在一年多时间里没有移动，高于 2012 年的 27%。休眠状态在 2024 年 1 月达到 69.5% 的峰值，与现货比特币 ETF 的批准同时发生。尽管随后出现了抛售消息的反应，但供应休眠状态仍接近历史最高水平……——币安研究 (@BinanceResearch) 2026 年 5 月 17 日 在新冠病毒时代的市场中，交易所余额达到了 17.6% 的峰值。从那时起，它们已经下降到 15.0%，这意味着大约 500,000 BTC 离开了交易所。稳定的资金外流已将交易所持有的供应量推至六年来的最低点。币安研究院指出，这是减少卖方可用供应的关键因素。随着交易所中的比特币减少，可供清算的比特币池也随之减少。这种结构性转变减轻了市场的直接抛售压力。这也反映出持有人越来越倾向于将资产转为自我托管。 SLRV 比率已深入历史底部区域。这一数据表明投机活动较低且短期交易者有所回撤。目前，长期持有者在供应中占主导地位，而短期参与者已基本退出。币安研究指出，之前的每个周期底部都与 SLRV 进入该区域一致。币安研究院表示，这标志着一段市场冷漠时期。这种动态在多个比特币周期中重复出现，并且往往先于稳定。该公司称其与先前市场底部的情况一致。自 2024 年 11 月以来的大部分时间里，比特币 STH MVRV 指标一直低于 1.0。低于 1.0 意味着短期持有者平均持有未实现的损失。随着时间的推移，这种情况会耗尽抛售压力，因为那些倾向于抛售的人已经退出。币安研究院将这种模式描述为与周期底部一致。此后，STH MVRV 已恢复至 1.0 水平，这是短期持有者定位的转变。短期持有者开始再次持有未实现的收益。由于这种利润积累还处于早期阶段，因此不太可能立即出现新一波抛售压力。从历史上看，这种设置是在价格持续复苏之前出现的。