在 ETF 驱动的市场碎片化中，库币扩大另类收入来源，加密货币投资格局发生变化

Kucoin推出了一款产品，允许用户通过高流动性加密资产借款来释放流动性，同时他们的质押抵押品同时继续赚取被动收益。

要点：

Kucoin针对BTC、SOL等资产推出了单仓赚贷产品。

该产品瞄准了 CeFi-DeFi 鸿沟，允许用户释放流动性，同时保持抵押品的生产力。

Kucoin 将于 2026 年推出基于网络的门户访问，同时更广泛地关注 RWA 基础设施。

向资本中心的转变

Kucoin 推出了集成的“赚取和贷款”解决方案，反映了更广泛的行业从简单的订单匹配到高级资本管理的转变。该产品允许数字资产持有者通过借贷释放流动性，同时获得抵押品的被动收益，从而消除了数字资产持有者的主要摩擦点。

该产品采用单一仓位架构，而非孤立的保证金账户。用户可以将比特币、以太币、USDT、USDC 和 solana 等高流动性资产汇集到一个统一的框架中，以在一个仪表板下管理负债并跟踪其宏观贷款价值 (LTV) 比率。该平台通过三层抵押品框架来管理风险，从初始水平、边际追缴水平和清算水平开始，这是平台清算资产以防止坏账的关键边界。

此次推出正值市场存在明显分歧：机构资本正在流入受监管的现货交易所交易基金（ETF），而加密货币本地交易者仍在链上优化收益率。当 Bitcoin.com News 询问该产品的适用范围时，Kucoin 表示，交易所的目光必须超越匹配订单。

该交易所表示：“我们相信，交易所的发展远远超出了单纯的交易场所；它们正在转变为全面的数字金融基础设施。” “随着机构资本通过现货 ETF 等受监管工具涌入加密货币市场，以及加密货币原生用户继续积极优化链上流动性，决定性的宏观趋势将是这两个世界的融合。”

Kucoin透露其长期战略重点是建立一个涵盖支付、借贷、现实世界资产（RWA）代币化和DeFi网关的生态系统。

Kucoin 指出：“像 Kucoin Crypto Loan 这样的综合产品具有双重目的：它充当桥梁，为零售交易者实现机构级资本效率的民主化，同时充当传统传统金融尚无法在法律或操作上复制的复杂的链上金融网关。”

该交易所坚称，下一个周期的赢家将由资本基础设施而不是交易量来定义。“最终，下一代交易所的核心竞争护城河将不再以原始交易量或孤立收益率来评判，”该交易所声称。 “行业领导者将取决于谁能够建立最具弹性的金融基础设施和先进的资本管理能力。”

平衡效率和风险隔离

交叉抵押可以优化资本效率，但也会带来风险：一种波动性资产的闪崩可能会引发连锁清算，从而摧毁整个投资组合。当被问及该平台如何保护用户免受这种传染时，Kucoin 解释说，其框架依赖于特定于资产的隔离指标。

“虽然统一的交叉抵押结构显着优化了资本效率，但我们的分层风险框架确保了这种效率不会以牺牲安全为代价，”Kucoin 告诉 Bitcoin.com News。 “系统根据单项资产的实时波动性和流动性状况动态调整贷款价值（LTV）比率和清算阈值。”

通过收紧波动性资产的参数，该平台旨在隔离局部冲击。对于法律上要求隔离资金的机构，库币指出其结构架构是最终的解决方案。

“我们认识到机构风险指令通常需要结构分离，”库币承认。 “为了满足这些公司治理需求，机构客户可以充分利用 Kucoin 先进的主子账户架构以及我们的资产隔离工具。这允许在不同的子资金库中自定义划分和隔离资本，从而在不牺牲平台本机效率的情况下实现预期的风险划分水平。”