由于投资者抛售，比特币跌破 80,000 美元门槛，加密货币市场动力陷入停滞。

比特币在短暂的突破尝试后于周三回落至 80,000 美元以下，因为链上数据表明反弹已经遇到获利回吐压力。

CryptoQuant 表示，比特币从 4 月低点反弹 37% 看起来仍然更像是熊市反弹，而不是已确认的趋势逆转，已实现的利润达到 12 月以来的最高水平，短期持有者越来越多地获利退出。

他们写道，比特币的上涨使交易者重新获利，随着最近的买家越来越多地抛售，比特币持有者以去年 12 月以来最快的速度兑现。

但根据 CryptoQuant 的数据，这次反弹看起来仍然更像是一次缓解性反弹，而不是真正的牛市突破，因为利润仍远低于过去持续上涨趋势的水平，而未实现的收益已经足够高，足以吸引更多抛售。交易员的未实现利润率为 18%，为 2025 年 6 月以来的最高水平，历史上获利回吐加速的水平。

新加坡做市商 Enflux 提供了不同的解读，较少关注持有者行为，而更多关注推动比特币最初走高的宏观催化剂。

Enflux表示，在唐纳德·特朗普总统暂停与霍尔木兹海峡周围紧张局势有关的美国海军行动后，比特币突破80,000美元水平是更广泛的风险反应的一部分，此举导致油价下跌并提振股市。

不过，尽管 Enflux 表示此次反弹“从机械角度来说是有意义的”，但它警告市场可能高估了催化剂的持久性，并指出自 3 月份以来特朗普的外交暂停要么在几天内逆转，要么被交易员误读。

然而，Glassnode 提出了更具建设性的观点，认为比特币最近的走势反映了早期的结构性复苏，而不仅仅是短暂的宏观反弹。

该分析公司表示，比特币在本周的一份报告中已经恢复了两个受到密切关注的链上水平：真实市场均值为 78,200 美元，短期持有者成本基础接近 79,100 美元，这些水平通常是弱市场和强市场之间的分界线。

Glassnode 将大约 85,200 美元确定为下一个主要阻力区，同时指出美国现货 ETF 流入量的改善和持续的负永续融资，这表明即使价格回升，一些交易员仍面临下行。

尽管如此，Glassnode 并没有宣布彻底突破。

长期持有者开始实现利润，而整个市场的已实现损失增加表明比特币仍然需要更强劲的现货需求来维持更持久的走高。

预测市场也表现出类似的谨慎态度。在 Polymarket 上，交易员认为比特币本周有望突破 85,000 美元或更高的赔率相对较低，这表明市场对于将近期反弹视为确认突破仍犹豫不决。