由于技术问题和高调抛售加剧，加密货币 Zcash 大幅下跌，引发市场潜在反弹的质疑

在一个关键网络漏洞的披露引发恐慌性抛售、强制清算以及隐私币最著名支持者之一退出后，Zcash 已从近期高点暴跌近 50%。

根据 crypto.news 市场数据，Zcash ($ZEC) 于 6 月 5 日跌至 264.80 美元的盘中低点，然后反弹至 380 美元。

此次抛售是在 Shielded Labs 确认该网络 Orchard 屏蔽池中的缺陷可能导致在部署紧急修复之前无限量伪造 $ZEC 的情况下进行的。

随着 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 透露，他已经出售了全部 $ZEC 头寸，隐私代币的抛售压力也随之加剧。在 X 上的一篇帖子中，Hayes 承认剥削似乎“极不可能”，但他认为以隐私为中心的资产需要更高的确定性标准。

“来自人工智能、政府、大型科技叙事的隐私要求完美，而不是不可能。我当天就读到了这一漏洞，但没有意识到它如何违反了我的叙事心理地图。这次……转储让我重新思考，我不得不在整个头寸上获利了结。”

圣三一死了。可悲的是，由于 Orchard Pool 的漏洞，我不得不扔掉我们的整个 $ZEC 包。 – 虽然我认为这极不可能有任何铸币，但不能正式用密码学证明它是不可能的 – 来自人工智能、政府、大型科技叙述的隐私需要完美......

— 亚瑟·海耶斯 (@CryptoHayes) 2026 年 6 月 5 日

然而，并不是所有人都急于逃离。 Lookonchain 数据显示，崩盘后不久，一个新创建的钱包从币安提取了 37,316 美元的 ZEC，价值约 1310 万美元，这表明至少一些大型投资者将这次下跌视为买入机会，而不是放弃该资产的理由。

随着交易员瞄准超卖条件，鲸鱼积累出现

链上活动显示长期信徒和减少风险敞口的交易者之间存在巨大分歧。虽然海耶斯退出了他的头寸，但币安的大规模撤资到达了抛售的底部附近，恰逢 $ZEC 从 260 美元区域回升。

衍生品市场经历了几个月来最剧烈的重置之一。 crypto.news 早些时候引用的 CoinGlass 数据显示，在崩盘期间，由于各交易所的杠杆头寸被清空，ZEC 清算额达到近 8200 万美元。

三天清算热图表明，300 美元以下的大部分下行流动性已经被清除。反弹后，空头清算杠杆最大集中在 370 美元至 390 美元之间，在 450 美元区域附近可见另一个重要集群。如果买家保持高于当前水平的势头，这些区域可能会成为价格走势的磁石，因为卖空者被迫平仓。

Zcash 清算热图 |来源：CoinGlass

市场参与者也在关注新的积累是否会继续。最近的鲸鱼购买发生在 Zcash 近期历史上最大的单日跌幅之一之后，这创造了经常吸引寻求超卖资产的机会主义交易者的条件。

尽管反弹，技术结构仍然受损

四小时图表显示，在 Orchard 漏洞的消息引发大量抛售后，$ZEC 暴跌至几个关键的斐波那契支撑位。此次下跌短暂地将代币推至接近 265 美元的日内低点，略高于 253 美元的 0% 斐波那契回撤位，买家介入并引发了大幅反弹。

Zcash 价格、MACD 和 RSI 图表 — 6 月 6 日来源：crypto.news

此后的复苏已将代币推回到 356 美元附近的 23.6% 斐波那契回撤位之上。如果成功守住该区域，可能会打开通往下一个阻力位 420 美元的大门，该阻力位与 38.2% 的回撤位一致。除此之外，交易者正在关注 471 美元和 523 美元，分别对应 50% 和 61.8% 的回撤水平。

动能指标仍然好坏参半。相对强弱指数已从深度超卖状况中恢复，但仍低于中性 50 水平，表明买家已重新获得一些控制权，但尚未完全扭转趋势。

与此同时，尽管看跌势头开始减弱，但 MACD 仍位于零线下方。直方图在抛售期间达到最负面读数后开始收缩，表明抛售压力在清算级联之后已经缓和。

因此，如果 Zcash 价格未能保持在 356 美元支撑区域之上，ZEC 可能会再次测试 300 美元区域，并可能触及 253 美元附近的近期低点。此举可能会使当前的恢复尝试失效，并将注意力重新集中到围绕 Orchard 漏洞尚未解决的不确定性上。