经济学家警告“市场正处于有史以来最大的泡沫”，预计最严重的衰退

经济学家亨里克·泽伯格对美国股市的状况敲响了警钟，他认为股市正在逼近他所认为的历史上最大的金融泡沫。

泽伯格在 5 月 10 日的 X 帖子中表示，这位长期看空经济的技术分析师强调，这些情况正在导致经济严重下滑和市场崩溃。

他根据巴菲特指标（将美国股市总市值与 GDP 进行比较）发出这一警告，该指标已攀升至历史极端水平。最新图表显示，到 2025 年底，该指标将接近 230%，比其长期趋势高出约 75%。

数据显示，估值远远超出了历史上限，包括通常与投机过剩和市场过热相关的+2标准差区域。目前的水平也超过了互联网泡沫和大流行后反弹期间的水平。

从历史上看，巴菲特指标在其长期趋势线附近或下方波动了数十年，然后从 2010 年代中期开始大幅上涨，将市场推入与下行风险升高相关的区域。

泽伯格认为，忽视泡沫的投资者忽视了整个金融市场的明显警告信号，并认为当前的周期与之前的投机热潮没有什么不同。

如果你没有看到这个市场泡沫 - 经济、融资和投资不是你的事。不 - 这次也不不同！我不在乎你认为美联储或特朗普会允许什么。市场正处于有史以来最大的泡沫 - 它将崩溃。还没有“出现” - 但正在结束...... pic.twitter.com/1pzfvEJt6z

— Henrik Zeberg (@HenrikZeberg) 2026 年 5 月 10 日

尽管他认为市场在见顶之前仍可能进一步攀升，但泽伯格警告说，情况已接近临界点。

泽伯格持续发出经济警告

总体而言，泽伯格坚持认为，全球市场正接近多年牛市周期的最后阶段，他认为这可能会成为几十年来最严重的衰退之一。

截至 2026 年 5 月上旬，这位专家将股票和加密货币的反弹描述为经典的“吹顶”，尽管经济基本面疲软，但受流动性过剩和投资者乐观情绪的推动。

他预计标准普尔 500 指数可能会攀升至 8,000-8,200 点区间，然后大幅反转。

泽伯格指出，消费者财务状况疲软、拖欠率上升以及私营部门就业增长放缓都是经济已经恶化的迹象。

根据他的商业周期模型，在信贷扩张和投资者 FOMO 的推动下，目前的抛物线上涨可能会在 2026 年第一季度或第二季度左右达到顶峰，然后陷入严重崩溃，可能比 2008 年金融危机更严重。

他发出警告之际，尽管人们对市场估值过高的担忧日益加剧，但人工智能热情、强劲的企业盈利以及对未来降息的预期仍然推动着投资者的乐观情绪。