尽管抛售部分以太币，以太坊爱好者仍保持乐观

Bankless 联合创始人 David Hoffman 表示，在重新评估长期存在的“$ETH 就是货币”论点后，他卖掉了自己的 $ETH。

在 5 月 26 日的帖子中，霍夫曼写道，以太坊已经赢得了当前的市场地位，但他认为 ETH 从市场获得新的结构性重新评级的空间较小。

霍夫曼表示，此次出售并不意味着他已经看空以太坊。他表示，他仍然看好该网络及其生态系统，同时认为只有部分增长可能会回流到 ETH 本身。在得出“‘$ETH 就是货币’论点已经成立”的结论后，他将这一决定视为资本配置举措。

以太坊的增长可能不会直接流向 ETH

霍夫曼的论点集中在以太坊如何创造价值。他表示，该网络支持应用程序、第 2 层网络、稳定币、代币化资产和 DeFi，但其开源设计将大部分价值回馈给了生态系统。

在他看来，即使 ETH 不能将所有增长作为资产捕获，以太坊也可以作为基础设施增长。

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— 大卫·霍夫曼 (@TrustlessState) 2026 年 5 月 26 日

他还指出稳定币是这一转变的一部分。正如 4 月份报道的那样，以太坊的稳定币供应量已达到创纪录的 1800 亿美元，占全球稳定币供应量的近 60%。这支持了网络的使用，但它也表明了以太坊如何能够加强基于美元的支付轨道，而不仅仅是美元的 ETH 需求。

与此同时，据 crypto.news 报道，Vitalik Buterin 表示，以太坊基金会将根据一项更精简的长期计划出售更少的 ETH，重点关注安全、隐私、开放和审查制度。

L2 活动仍然是争论的核心

同样的价值捕获问题也出现在以太坊的第二层路线图中。霍夫曼表示，L2 团队需要快速行动的自由，但也需要与更广泛的以太坊经济和品牌建立更紧密的联系。他的观点是，以太坊的汇总策略有助于扩展，但可能会为 L2 和应用程序留下更多利润。

正如 crypto.news 之前报道的那样，Gnosis、Zisk 和以太坊基金会在 EthCC 上推出了以太坊经济区，以解决 L2 碎片问题。该框架的目标是超过 20 个 L2，确保价值约 400 亿美元，并旨在将参与网络中的 ETH 标准化为 Gas。

ETH 美元国债显示了需求的另一面

霍夫曼的出售正值一些上市公司不断制定与以太坊相关的财务策略之际。 Crypto.news 报道称，SharpLink 已被纳入 Russell 2000 和 Russell 3000 指数，此举与其以太坊金库业务和更广泛的机构加密货币敞口相关。

这种对比为这个故事提供了市场角度。以太坊本地人的声音已经不再将 ETH 作为个人持有资产，而一些公司则继续围绕该资产构建金融产品。

霍夫曼的立场介于这两种观点之间：以太坊可以继续增长，但 ETH 可能不再提供他曾经预期的重新评级。

这一时机也恰逢更广泛的无银行过渡时期。正如 crypto.news 5 月 21 日报道的那样，Bankless 因裁员的报道而面临强烈反对，而联合创始人 Ryan Sean Adams 表示，该媒体品牌的第一个时代已经结束。霍夫曼的 ETH 出售现在为这一转变增添了另一个标志。

与此同时，根据 crypto.news 数据，截至报告发布时，以太坊 ($ETH) 的交易价格接近 2100 美元，表明过去 24 小时内下跌 1%，过去一周下跌 2%。

以太坊（$ETH）价格图表，来源：crypto.news