以太坊出现前所未有的活动激增，标志着从多年低迷中凯旋而归

全球最大的智能合约区块链以太坊刚刚迎来了有史以来最繁忙的季度，而代币的价格却没有变化。

根据 Artemis 的数据，该网络在 2026 年第一季度在其基础层上处理了 2.004 亿笔交易，这是该网络在一个季度内首次突破这一阈值。季度交易量在 2023 年触底接近 9000 万笔，然后在 2024 年的大部分时间里在 1 亿至 1.2 亿笔之间徘徊。

以太坊智能合约区块链是一个去中心化系统，可以自动执行协议，无需银行、律师或中间人。以太坊上的交易是行为记录，例如发送原生代币以太币 (ETH)、与智能合约交互或转移代币，这些记录会被安全处理并印在区块链上。

Layer 2 和稳定币引领热潮

以太坊的链上活动从 2025 年中期开始复苏，连续每个季度的活动都比上一个季度更高。这导致 2026 年第一季度的活动量比 2025 年第四季度的 1.45 亿增长了 43%，标志着自 2023 年底部以来出现明显的 U 形增长。

尽管如此，以太坊的原生代币以太币仍较 2025 年 8 月近 5,000 美元的高点下跌了 50% 以上。截至周五上午，其交易价格约为 2,328 美元。这种差异可能为寻求利用基本面增长和统计数据的交易者提供机会。

大部分流量位于第 2 层，这是建立在以太坊之上的独立网络，可以廉价地处理交易，然后将它们批量传输到主链进行最终结算。将 Layer 2 视为附加在自行车上的额外背包，让您可以携带比自己携带的更多物品。

Base 和 Arbitrum 是最大的两个，用户可以以较低的费用与它们进行交互，并且该活动在以太坊的基础层上显示为结算和桥接。

稳定币或法定货币的代币化版本也在以太坊上大量使用。据Token Terminal统计，以太坊上稳定币的总供应量已达到创纪录的1800亿美元，约占全球稳定币市场的60%。

这两种趋势都通过结算和桥接活动推动 L1 上的交易计数更高，即使最终用户从未直接接触基础层。

一些分析师指出的风险是，L2 活动掩盖了基础层费用压力。

Dencun 升级显着降低了 L2 的数据成本后，以太坊每笔交易的收入减少，这意味着更多的活动并不能完全转化为更多的销毁或更多的持有者价值。

更广泛的解读是，以太坊的使用已经完成了通常先于价格变动而不是跟随价格变动的多年复苏。

本季度是否标志着拐点或本地周期的顶部取决于第二季度是否能保持 2 亿的数字，以及增长是否继续由真正的入职而不是机器人活动驱动，机器人活动日益主导稳定币链上交易量。