欧洲石油巨头从伊朗战争波动的交易中获利 $4.7B

当大多数投资者在伊朗危机中紧张不安时，欧洲最大的石油公司却在悄悄印钞。壳牌、英国石油公司、TotalEnergies 和埃尼集团凭借对更广泛的中东冲突的担忧带来的价格剧烈波动，总共赚取了约 47.5 亿美元的交易利润。

随着紧张局势升级，原油价格飙升至每桶 118 美元，然后在特朗普关于潜在军事行动的言论改变了市场叙事后跌破 90 美元。

钱是怎么赚来的

利润并不是仅仅靠坐拥石油桶并看着价格上涨而获得的。这些公司部署了围绕衍生品和对冲工具建立的复杂交易策略，这些工具旨在从波动本身而不是定向价格变动中获利。

商品交易顾问自 2021 年以来首次触及美国石油多头头寸上限，这表明投机资金正以多年来未见的水平涌入原油。

47.5 亿美元的数字代表了欧洲主要生产商的总收入，但尚未披露按公司分列的具体细目。

两个市场的故事

由于伊朗危机波及全球股市，日本日经 225 指数下跌 5%。隐含波动率（市场的恐惧指标）在各个资产类别中飙升。央行观察人士预计欧洲央行、英格兰银行和瑞士央行将加息，这在地缘政治风险之外增加了货币政策的不确定性。欧元兑美元汇率跌至2022年以来的最低水平。

国防开支又增加了一层

伊朗危机不仅对石油交易商有利。国防承包商也获得了意外之财，洛克希德·马丁公司在同一时期获得了价值 47 亿美元的美国导弹系统国防合同。

这种模式在 2022 年俄罗斯-乌克兰冲突初期很常见，当时欧洲石油巨头公布了创纪录的季度利润，而消费者却面临着飙升的燃油价格。这一事件引发了整个欧洲关于暴利税的争论。

这对投资者意味着什么

对于持有壳牌、英国石油公司、TotalEnergies 或埃尼公司股票的任何人来说，短期内的交易利润无疑是积极的。这些意外之财直接流入利润，通常转化为股票回购或股息增加。

值得关注的风险是监管风险。英国于 2022 年推出的能源利润暴利税仍然有效，并可能扩大。法国和意大利有自己的版本。战争恐慌期间 47.5 亿美元的交易额是那种放在政客办公桌上就不会离开的数字。

商品交易顾问自 2021 年以来首次达到最大多头头寸是一个值得追踪的数据点。当地缘政治催化剂消退时，这种投机头寸往往会出现急剧逆转。