富达：比特币赢回黄金投资者

根据富达投资全球宏观总监 Jurrien Timmer 最近的分析，交易所交易产品（ETP）流量清楚地表明，在 2025 年底放弃比特币的投资者正在回归加密货币。

市场数据表明，当比特币在 10 月份达到顶峰时，市场情绪发生了巨大变化。投资者纷纷撤出数字资产，并加入“黄金行列”。然而，这种趋势现在正在发生逆转。

蒂默指出：“现在黄金已经失去了魔力，而比特币正在站稳脚跟，资金流向已经逆转。”他指出，这两种资产的势头最近出现了分歧。 “对我来说，这是一个很好的方式来思考为什么黄金开始表现得像比特币，而比特币也开始表现得像黄金。”

《温和的冬天》

10 月份，比特币在去年底达到了超过 124,000 美元的惊人高度。此后，加密货币经历了急剧下跌，最终触底于 60,000 美元大关附近。

对于蒂默来说，这次小幅缩减是一个“暖冬”。该资产目前正在整合并寻找强有力的支撑，似乎正在为另一次行动做准备。

他指出：“比特币继续保持在 65-70,000 美元的区间，因为它正试图在暖冬之后从 126,000 美元到 60,000 美元形成一个基础。”

富达高管补充说，当前水平受到技术面（之前的高点）以及比特币/黄金比率以及比特币与其幂律曲线的偏差的支撑，”蒂默说。

黄金出人意料的疲软

在经历了井喷的一年之后，黄金一直在苦苦挣扎，这是一个相当令人惊讶的发展。通常，贵金属会在全球不确定性时期蓬勃发展，但黄金最近未能利用国际紧张局势。

蒂默表示：“黄金最近出人意料地疲软，其表现与人们在地缘政治冲击期间的预期不符。”

蒂默表示，这种表现不佳是由两个主要因素造成的。首先，“快钱人群中的情绪发生了逆转”，当去年黄金抓住了比特币的势头时，他们最初涌入黄金。其次，地缘政治压力迫使某些国家清算其储备。

尽管如此，蒂默仍对贵金属保持积极的长期前景。 “对我来说，黄金在当前水平值得积累，因为其长期趋势仍然走高，”他总结道。