金融巨头寻求政府债券支持的数字货币产品的监管批准

摩根大通资产管理公司于 2026 年 5 月 13 日在公共以太坊区块链上推出了摩根大通 OnChain 流动性代币货币市场基金 (JLTXX)。该公司在推出时向该基金投资了 1 亿美元，Anchorage Digital 也参与其中。 JLTXX 专门投资于美国国债和完全由美国国债和现金抵押的隔夜回购协议。合格投资者可以通过摩根大通的流动性管理平台Morgan Money，使用现金或稳定币认购。该基金是继去年推出 MONY 私募之后，摩根大通在公共区块链上推出的第二款代币化货币市场产品。

贝莱德 (BlackRock) 申请在其 70 亿美元国库基金中添加基于区块链的股票类别贝莱德 (BlackRock) 于 2026 年 5 月向美国证券交易委员会 (SEC) 提交文件，要求在其精选国库流动性基金 (BSTBL) 中添加链上股票类别，该基金是一种管理约 70 亿美元的货币市场工具。纽约梅隆银行将充当转让代理，在区块链上维护官方所有权记录，同时将投资者身份数据保留在链下。该文件还附有一项新的每日再投资稳定币储备工具的单独申请，该基金旨在持有现金、短期美国国债和由国债支持的隔夜回购协议。这两种产品都是根据 1940 年《投资公司法》针对以太坊构建的。

GENIUS 法案向代币化政府货币市场基金开放稳定币储备市场美国稳定币指导和建立国家创新法案（GENIUS 法案）于 2025 年 7 月颁布，建立了美国第一个支付稳定币联邦监管框架。在其储备资格条款中，该法案明确包括政府货币市场基金和这些工具的代币化形式。摩根资产管理表示，JLTXX 旨在支持稳定币发行人满足 GENIUS Act 准备金要求。新框架下的稳定币发行人可以持有有收益的链上国债头寸，作为其储备投资组合的一部分。这取代了之前所需的链下现金等价物。

以太坊占据了 139 亿美元的代币化国债市场的一半以上根据截至 2026 年 5 月下旬的行业报告中引用的 Token Terminal 数据，代币化的美国国债市场估值约为 139 亿美元。以太坊占据该行业整体活动的 50% 以上，而 BNB Chain 则占据超过 20%。摩根大通和贝莱德都在以太坊上推出了链上国债产品——大部分稳定币流动性已经集中在同一个网络上，巩固了其作为机构链上产品首选结算层的地位。

随着机构国库券产品推出加速，以太坊交易价格为 1,987 美元截至本文发布时，以太坊交易价格为 1,987.23 美元，较前 24 小时下跌 4.62%，市值约为 2,393 亿美元（CoinPaprika，2026 年 5 月 28 日）。摩根大通的 JLTXX 和贝莱德计划的链上股票类别均落户以太坊网络。 24 小时价格下跌与 2026 年 5 月 28 日的广泛市场状况一致，与机构产品活动无关。

贝莱德的每日再投资稳定币储备工具正在等待 SEC 批准贝莱德 2026 年 5 月的第二份文件——每日再投资稳定币储备工具——仍需接受 SEC 审查。该公司尚未透露该结构计划何时开始接受认购的时间表。摩根大通将 JLTXX 描述为其在公共区块链上的第二个代币化货币市场产品；两家公司目前正在开发针对同一 GENIUS Act 储备市场的平行产品线。贝莱德于 2026 年 5 月向 SEC 提交文件，为其精选国债流动性基金（BSTBL）添加链上股票类别，该基金是管理约 70 亿美元的货币市场工具。纽约梅隆银行将充当转让代理，在区块链上维护官方所有权记录，同时将投资者身份数据保留在链下。该文件还附有一项新的每日再投资稳定币储备工具的单独申请，该基金旨在持有现金、短期美国国债和由国债支持的隔夜回购协议。这两种产品都是根据 1940 年《投资公司法》针对以太坊构建的。