贝莱德数字资产控股公司第一季度亏损达 200 亿美元

全球最大的资产管理公司贝莱德 (BlackRock) 发现，其链上加密货币投资组合的价值在 2026 年第一季度大幅下跌，原因是价格下跌抵消了比特币 (BTC) 的持续积累和以太坊 (ETH) 的持续流出。根据 Finbold 从区块链分析平台 Arkham 计算的数据，2026 年 1 月 1 日至 3 月 31 日期间，贝莱德持有的比特币和以太坊总价值从 783.6 亿美元降至 578.9 亿美元，减少了 204.7 亿美元，即 26.12%。下跌主要是由市场状况驱动的，而不是资本退出投资组合，比特币持有量在此期间增加，而以太坊敞口减少。比特币仍然是贝莱德加密货币配置的主要组成部分，尽管其美元价值由于价格压力而大幅下跌。本季度，比特币价格从 88,341 美元下跌至 65,982 美元，跌幅为 25.31%。受此影响，贝莱德持有的比特币价值从 680.5 亿美元降至 518.1 亿美元，减少了 162.4 亿美元。尽管出现了缩水，贝莱德仍继续积累比特币。本季度持有量从约 770,290 BTC 增加至 785,240 BTC，增加了 14,950 BTC，即增长 1.94%。持仓量上升与价值下降之间的差异凸显出，下降主要是价格驱动的，而不是净抛售的结果。以太坊经历了更明显的收缩，价格下跌和持仓减少导致估值下降。 ETH 价格从 2,966 美元跌至 1,983 美元，本季度下跌 33.12%。与此同时，贝莱德将其以太坊持有量从约 347 万 ETH 减少至 306 万 ETH，减少 410,750 ETH，降幅为 11.82%。以美元计算，以太坊风险敞口从 103.1 亿美元下降至 60.8 亿美元，减少了 42.3 亿美元。与比特币不同，以太坊的表现反映了市场贬值和积极分配的结合，标志着定位的转变。尽管 2026 年第一季度出现显着下降，但损失速度较上一季度有所放缓。 2025 年第四季度，贝莱德的加密货币投资组合从 1038 亿美元下降至 773.5 亿美元，减少了 264.4 亿美元。在此期间，比特币下跌了 207.4 亿美元，而以太坊下跌了 57.1 亿美元，两者主要是由价格调整推动的。环比来看，总跌幅改善了59.7亿美元，表明尽管市场状况依然疲软，但进入2026年收缩速度有所放缓。与2025年第一季度相比，亏损规模大幅增加。 2025 年第一季度，贝莱德的加密货币投资组合下降了 49.5 亿美元，其中比特币下降了 35.4 亿美元，以太坊下降了 14.1 亿美元。当时，这两项资产仍处于积累阶段。比特币持有量增加了 23,300 BTC，而以太坊持有量增加了 120,350 ETH，反映出尽管价格暂时疲软，但资金持续流入。相比之下，2026 年第一季度出现了明显的分歧：比特币积累持续存在，但以太坊已从积累转向净流出，加剧了投资组合价值的整体下降。这些数据凸显了加密货币市场中不断变化的制度格局。比特币继续作为核心战略配置，即使在价格下跌期间也能稳定积累。这种行为表明机构需求保持不变，资本在回撤期间被机会主义地配置。然而，以太坊似乎正在经历一个再平衡阶段，持有量减少表明要么获利了结、风险管理，要么分配偏好的转变。重要的是，2026 年第一季度的下降并不代表传统的“资金外流”事件。相反，它反映了主要由资产价格下跌驱动的按市价计算的收缩。比特币持有量的增加以及估值的急剧下降凸显出资本并未以总体数据所暗示的同等规模退出市场。相反，贝莱德的加密货币敞口继续在表面之下发展，比特币的积累抵消了更广泛的市场疲软和以太坊仓位的选择性减少。本报告追踪的比特币和以太坊反映了通过贝莱德 ETF 平台托管的资产，主要是 iShares 比特币信托 (IBIT) 和 iShares 以太坊信托 (ETHA)。这些持有量是根据投资者对 ETF 的需求而积累或减少的，而不是代表贝莱德本身持有的专有加密货币头寸。从这个意义上说，贝莱德充当受监管市场准入的发行人和中介机构，而潜在风险则由流入或流出其产品的客户资本驱动。