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根据周四与 Cointelegraph 分享的新闻稿，由前富达和普华永道员工创立的去中心化金融协议 Altura 正在针对散户投资者推出一项链上黄金套利策略，目标是 20% 的年化回报率。

Altura 表示，该产品将用户存款集中到一个金库中，通过短期实物黄金交易来回收资金。与 Robinhood 或 Revolut 等提供被动黄金价格敞口的平台不同，Altura 声称将底层套利过程本身代币化。

该公司表示，已筹集 400 万美元资金，并已促进约 185 公斤黄金的流动，相当于累计交易量约 2850 万美元。

Altura 联合创始人兼首席运营官 Matthew Pinnock 告诉 Cointelegraph，其目标是“以散户投资者可以实际访问的方式将机构风格的黄金策略引入链上。”

此次推出之际，现货黄金交易价格在 1 月份飙升至每盎司 5,300 美元以上的历史高点后接近历史新高，但此后大幅回落。 Altura 的推出标志着现实世界资产代币化的新阶段，项目不再仅仅提供被动的大宗商品敞口，而是试图将机构交易策略打包为零售用户的链上 DeFi 收益产品。

通常为机构交易者保留的策略

Pinnock 表示，Altura 的“创收交易策略”历来被机构大宗商品交易部门使用，而传统黄金套利中的高资本要求、法律复杂性和交易对手风险实际上使小型投资者无法参与此类交易。

过去 12 个月的黄金价格。资料来源：贸易经济学

Pinnock 表示，其贸易伙伴 Inessa 代表 Altura 购买的黄金在收购时被代币化，这些代币通过双重加密签名记录的每次交易和托管转换进行托管。他补充说，储户并不直接拥有金条所有权，但可以获得贸易流动产生的回报。

Altura 的设置取决于链下参与者网络。该公司表示，正在与 Aurelion Labs 和 Inesa 合作，执行和验证交易，而 Inessa 又与航空货运专家 Zeal Global 合作。

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关于20%的目标收益率，平诺克表示，该策略的结构“接近三角洲中性”，在物流执行开始之前商定贸易条款，以便回报来自交易对手之间的价格差异，而不是对金价的定向押注。

他表示，每个套利周期通常在一到两天内完成，允许资本多次回收并限制现货波动的风险，同时承认如果定价效率低下的情况缩小，收益率将会压缩。

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对现实世界收益率的兴趣日益浓厚

根据 DefiLlama 的数据，随着代币化资产和 RWA 协议锁定的总价值在 2025 年 12 月增长至约 170 亿美元，人们对“现实世界”的 DeFi 收益率兴趣日益浓厚。

然而，RWA.io 和 Veritas Protocol 同月的一份联合报告发现，2025 年上半年，代币化 RWA 市场的链上操作故障造成的损失升至 1460 万美元，比上一年增加了 143%，这凸显了复杂的链下结构仍然可能导致用户损失。

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