由于投资者关注更广泛的市场担忧，第四季度利润无法提振 ARM 股价

Arm Holdings 的 2026 年第四财季业绩超出了分析师的预期，但股价未能维持最初的势头。继早盘在延长交易时间上涨 13% 后，由于市场参与者关注制造挑战，ARM 暴跌超过 5%。 Arm Holdings plc 美国存托股票 (ARM) 这家半导体设计公司公布的调整后每股收益为 0.60 美元，营收为 14.9 亿美元。华尔街一致认为，销售额为 14.7 亿美元，每股收益为 0.58 美元。许可收入较上年增长 29%，达到 8.19 亿美元。特许权使用费收入同比增长 11%，达到 6.71 亿美元。 $ARM Q4’26 盈利亮点🔹收入：$1.49B（预计$1.47B）🟢；同比增长 20%🔹 调整后。 EPS：0.60 美元（预计 0.58 美元）🟢；同比增长 9%🔹 许可及其他收入：8.19 亿美元；同比增长 29%🔹 版税收入：6.71 亿美元； +11% YoY🔹FY26 收入：$4.92B；同比增长 23% Q1'27 指南：🔹 收入：$1.26B +/- $50M… pic.twitter.com/gBHJWmjaZ9 — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 5 月 6 日 最初的价格飙升反映了稳健的财务业绩。随后的抛售反映了分析师在电话会议上听到的情况。首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 透露，Arm 新推出的 AGI CPU（于 3 月份推出）在发布后仅六周，订单就已超过 20 亿美元，是最初宣布数字的两倍多。这是令人鼓舞的部分。挑战集中在制造能力上。公司领导层承认，他们已获得足够的晶圆、内存组件和封装材料，仅能满足最初 10 亿美元的订单。额外的 10 亿美元尚未得到确认。 Raymond James 分析师 Simon Leopold 观察到，这些生产限制促使管理层维持现有的收入前景，而不是提高指导。 20 亿美元的客户承诺与 10 亿美元的保证产能之间的脱节似乎引发了盘后逆转。 Arm 对 2027 年第一季度的预期预计调整后每股收益为 0.40 美元，差异为 0.04 美元，营收为 12.6 亿美元，上下浮动 5000 万美元。华尔街普遍认为收入为 12.5 亿美元，这使得该预测基本符合预期。尽管盈利超出预期且对 AGI CPU 的兴趣强劲，但市场参与者似乎不愿忽视与供应链执行相关的交付风险。从历史上看，Arm 的运营资本要求最低——为苹果、高通、英伟达和三星等公司设计芯片架构，然后从每售出的产品中赚取特许权使用费。该公司目前正转向制造自己的半导体。 AGI CPU 是 Arm 首款针对 AI 基础设施的专有芯片，需要从台积电采购尖端的 3nm 晶圆，并直接监督生产物流。这代表了一种对资本要求更高的方法。行业分析师警告称，如果收入扩张未能按比例加速，运营费用增加可能会挤压盈利能力。公司领导层在投资者沟通中表达了乐观态度。 Haas 和首席财务官 Jason Child 表示：“发展轨迹是明确无误的：客户希望 Arm 为人工智能数据中心提供支持。”他们进一步表示，数据中心部门正在朝着 150 亿美元收入的里程碑迈进，并预计它将成为 Arm 的主导业务部门。 ARM 股价在 2026 年上涨了 115% 以上，在季度报告中确立了较高的预期。目前分析师的情绪反映了强烈的买入共识，包括过去三个月的 18 条买入建议、3 条持有评级和 1 条卖出评级。共识目标价为每股 188.52 美元。