随着政府收紧控制和供应链收缩，全球加密货币格局发生变化

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要点：

PlanB 和 Mel Mattison 将这一设置视为 4 年周期突破测试，比特币保持在 71,000 美元上方。

摩根士丹利的 ETF 和 $307B 稳定币显示，随着山寨币的落后，机构需求不断上升。

Scott Bessent 推动了美国的加密货币规则，而比特币的霍尔木兹角色暗示了 2026 年更广泛的采用。

一周回顾

比特币本周收于略高于 71,000 美元的水平，延长了与 200 周移动平均线长达近两个半月的战斗。以太坊在 2,100 美元大关附近绘制了一根温和的绿色周蜡烛，而大多数其他山寨币要么下跌，要么横向交易。

不管怎样，区块正在产生，比特币仍在巩固，梅尔·马蒂森（Mel Mattison）将其描述为“教科书”的上升趋势前模式。加密货币的下一步走势可能是由宏观发展引发的，但也可能简单地屈服于 4 年周期和经典技术指标，正如 PlanB 所预期的那样。时间会证明一切。

所有主要股指均意外上涨，标普 500 指数、道指和纳斯达克指数本周均上涨近 4%。黄金和白银双双恢复复苏，而油价则降温，目前跌破 100 美元大关。 VIX 指数已跌回 19.5 水平，距离“解放日”高点还差得很远。

与伊朗局势有关的事态发展（或者可能只是言辞）再次成为本周的焦点。霍尔木兹周围的所谓停火引发了股市和比特币的反弹，尽管目前尚不清楚这种反应是否合理。鲍勃·埃利奥特 (Bob Elliott) 认为，航运量仍然严重受损，除非运输能力恢复到战前的至少 50%，否则石油运输不会出现有意义的缓解。这一观点建立在他之前对霍尔木兹河水流已被严重破坏的框架之上。通货膨胀阶段看起来越来越有可能。

总统表示，伊朗“最好不要向通过霍尔木兹海峡的油轮收取费用，如果收费，他们最好现在就停止。”然而，正如特雷西·舒查特（Tracy Shuchart）指出的那样，有充分的证据表明它们确实如此。

中国进口美国石油和液化天然气以应对霍尔木兹危机的消息表明，美国对局势的影响力可能比推特宏观专家的平均预期更大。无论如何，正如 Bitcoin.com 首席执行官 Corbin Fraser 在他最新的专栏中所写的那样，这场战争显然“不是我们所同意的”。

据报道，为了支持“美元比特币作为中性储备资产”的论点，伊朗要求通过霍尔木兹海峡的船只支付比特币。无论这成为一项常规政策还是仍然是一个引人注目的信号，它可能表明比特币越来越多地不仅被视为一种投资，而且被视为政治灾难时期的中立结算轨道。即使伊朗不使用比特币，“比特币参与对话这一事实也是一个里程碑。”

即使价格走势不配合，宏观多头仍在阐述自己的观点。拉乌尔·帕尔仍然坚信，尽管长期脱节，但不断上升的流动性指标对风险资产来说似乎是看涨的。他的观点现在已经很熟悉了：货币扩张最终会进入市场最高贝塔值的角落，而加密货币仍然是该交易最干净的表达方式之一。尽管许多人对今年到期的 8 万亿美元美国债务敲响了警钟，但林恩·奥尔登 (Lyn Alden) 表示，这是“fintwit 上的播放时间比其应得的多 100 倍”的话题之一。

汤姆·李（Tom Lee）的公司刚刚晋升为纽约证券交易所的“主板”，他再次呼吁股市触底，但反对的声音也越来越强烈。黄金又经历了强劲的一周，Northstar Charts 认为，根据黄金、标准普尔 500 指数和 ASA 矿业基金数十年的相对表现数据，黄金相对于股票的表现可能仍有近十年的时间。

这可能就是为什么一些更具攻击性的熊会出现在电视上的原因。彭博社的 Mike McGlone 在董事会中发出了最严厉的呼吁之一，他表示比特币可能会达到 10,000 美元，而唯一会发生的“翻转”是 Tether 超过 ETH，甚至可能超过 BTC。麦格隆支持稳定币的立场并非毫无根据。 CoinGecko 的数据显示，稳定币总市值本周再次上升，距离又一个历史高点 3070 亿美元仅差不到百分之一。

CryptoQuant 表示，比特币网络活动数月来首次出现上升。 CryptoQuant 还指出，CEX 活动已迅速降温，较 2025 年 10 月的峰值下降了 48%，而币安仍处于领先地位。

与此同时，摩根士丹利推出了收费具有竞争力的比特币ETF。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的艾米·奥尔登堡 (Amy Oldenburg) 宣布，他们推出的现货比特币 ETF 创下了“我们所有 ETF 中表现最好的首日交易”。埃里克·巴尔丘纳斯称其为