高盛将美联储降息预测推迟至 2026 年 12 月

高盛将美联储降息预期推迟了四分之一。该银行目前预计首次降息将于 2026 年 12 月进行，第二次降息将于 2027 年 3 月进行。能源成本传导使核心 PCE 通胀率接近 3%，低于美联储 2% 的目标，从而推迟了任何政策宽松的时间表。

4 月份非农就业人数为 115,000 人。足够稳定，可以消除美联储采取行动的压力。随着劳动力市场不再令人担忧，美联储的重点已完全转向遏制通胀。

高盛资产管理公司的林赛·罗斯纳表示：“鉴于劳动力市场似乎重回正轨，美联储将把重点转向遏制上行通胀风险。” “联邦公开市场委员会可能会觉得有必要取消六月份声明中的宽松偏见，这表明鹰派正在占据上风。”

华尔街严重分裂

根据《华尔街日报》跟踪主要机构预测的数据，目前的前景存在分歧：

2026 年不会降息：法国国家银行 (BNPP)、汇丰银行 (HSBC)、摩根大通 (JP Morgan)、MPA Macro 和加拿大皇家银行 (RBC) 均预测无限期维持利率不变

2026 年 9 月首次削减：杰富瑞 (Jefferies)、野村证券 (Nomura)、道明证券 (TD Securities) 和富国银行 (Wells Fargo)

进一步推迟：美国银行预计 2027 年 7 月，摩根士丹利预计 2027 年 1 月

最鸽派：花旗集团和三菱日联金融集团预测 2026 年仍将降息 75 个基点

专家尼克·蒂米罗斯指出，现在大约一半的主要预测者认为今年不会出现任何削减，而且随着势头增强，预测将朝着一个方向发展，这一群体正在不断增长。

美联储内部分裂

在上周的联邦公开市场委员会会议上，三位地区主席对会后声明投了反对票。不是反对持有利率，而是反对被广泛解释为预示未来降息的前瞻性指导语言。 8比4的投票标志着美联储自1992年以来分歧最大的决定。如果6月的声明完全放弃宽松偏见，则证实鹰派已经掌握了控制权。

因此，2026 年降息的理由全面减弱。通胀不配合，就业市场足够稳定，可以消除紧迫性，美联储的内部动态正在转向谨慎。

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