高盛维持对 Nvidia (NVDA) 股票的看涨立场，目标价为 285 美元

目录 黄仁勋发表的 Computex 主题演讲为分析提供了大量材料，而华尔街著名分析师也在密切关注。 NVIDIA Corporation、NVDA 高盛分析师 James Schneider 是华尔街专业人士中排名前 2% 的分析师，他在主题演讲中保持了乐观的观点。他维持了对 Nvidia (NVDA) 股票的买入立场，同时保持 285 美元的价格目标不变，并称未来几个月该股将出现“积极的催化剂路径”。尽管周二下跌 0.69%，但 NVDA 自年初以来已上涨约 18%。主题演讲的核心是 RTX Spark，这是一个基于 Windows 的 PC 平台，专为要求苛刻的人工智能应用程序而设计。该系统与 Microsoft 和 Mediatek 合作开发，将 Blackwell RTX GPU 与通过 NVLink 连接的 20 核 Grace CPU 结合在一起。华硕、戴尔、惠普、联想、微星、宏碁和技嘉等制造合作伙伴正准备在今年秋季推出笔记本电脑、台式机和工作站等设备。 Schneider 将此解读为 Nvidia 进入高端 PC 领域，这可能会同时推动 Windows on ARM 的采用——尽管行业持续投资，但该平台历来都面临着获得市场份额的挑战。此举还使英伟达成为英特尔、AMD、高通和苹果在高利润率依然强劲的细分市场的直接竞争对手。尽管个人电脑的发布引起了轰动，但数据中心的叙述仍然是高盛投资主题的基础。 Nvidia宣布其Vera Rubin平台已达到全面量产。该架构在统一堆栈上运行，包含 NVL72 GPU 机架、Vera CPU、Groq 3 LPU、BlueField 存储解决方案和 Spectrum-X 网络基础设施。黄强调，Rubin 针对的是代理 AI 应用，其性能比 x86 架构高出 1.8 倍，同时代理处理能力约为 Blackwell 的 10 倍。 Schneider 的分析：在制造改进和产能扩大的推动下，第三季度开始的 Rubin 部署速度应该会超过 Blackwell 最初的部署速度。这是一个重大的预测。如果得到验证，它将转化为加速的收入实现和更强劲的盈利势头，临近 2027 年。虽然高盛 285 美元的预测很乐观，但它低于华尔街的最高预期。平均一致目标为 309.94 美元，受到强烈买入评级的支持，其中包括 38 项买入建议、一项持有和一项卖出评级。施耐德还强调，英伟达在数据中心环境中的成本效率和性能优势是与竞争对手相比的关键差异化优势，特别是对于功耗、处理速度、网络功能和部署时间影响整体经济性的客户而言。他认为，这种竞争优势应该使 Nvidia 能够“保持竞争优势，但最大的超大规模企业除外”。除了硬件开发之外，Nvidia 还展示了其开源 Cosmos 前沿模型的增强功能（版本 3 的目标是改进多模态推理能力）以及 Alpamayo v2（自动驾驶汽车应用的参考架构）。 Schneider 认为，提高 2027 年超大规模资本支出路线图的透明度是下一个值得监控的重要催化剂。