2025-2026 年市场压力下，比特币如何跑赢 ETH、XRP、BNB 和 SOL

XWIN Japan 于 5 月 11 日发布的一项比较分析追踪了比特币、以太坊、$XRP、$BNB 和 Solana 在 2025 年 10 月至 2026 年 4 月的六个月市场压力期间的表现。

该报告称，这次经济低迷不仅仅是恐慌性抛售，更多的是“内部选择”，即投资者在宏观压力和流动性萎缩的情况下将比特币从更广泛的山寨币市场中分离出来。

比特币保持领先，而山寨币则遭受更大损失

根据 XWIN 的数据，BTC 在此期间下跌了 52.5%，从 126,000 美元左右的峰值跌至约 60,000 美元。虽然从绝对值来看这是一个残酷的下跌，但与该组的其他成员相比，旗舰加密货币的表现更好。

索拉纳受到的打击最严重。从最高水平 238 美元跌至 67 美元，下跌 71.6%。与此同时，以太坊和 $XRP 下跌了 63%，而币安币下跌了 59%。

在从底部价格的恢复方面，SOL 的反弹幅度最大，为 38%，比特币位居第二，为 34.7%。

XWIN Japan 的分析将这六个月分为三个阶段，即 2025 年底衍生品驱动的放松阶段、2026 年初宏观恐惧和流动性收缩阶段以及今年春季机构主导的复苏阶段。

总体而言，该报告发现，BTC 的相对弹性并非偶然，报告指出 ETF 流入、企业国债购买以及作为地缘政治对冲工具的需求，是在最糟糕的抛售期间持续提供支撑的来源。

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分析指出，“即使在市场压力下，资本也持续回归比特币”，并将 BTC 描述为一种全球宏观资产，而不仅仅是一种加密代币。

相比之下，尽管网络活动保持稳定，但 ETH 的价格却暴跌。该报告指出，尽管价格从 4,700 美元左右跌至 1,800 美元以下，但在整个提款期间，质押增长、Layer-2 使用和稳定币结算仍然保持强劲。

另一方面，$XRP 的相对表现主要与围绕跨境支付主题的监管叙述和 ETF 预期有关，而 $BNB 由于币安生态系统内的活动而保持一定程度的稳定。

现状

通过查看 XWIN 在其研究中引用的资产的当前价格，我们可以了解到目前为止已经取得了多少进展。例如，比特币的交易价格约为 81,000 美元，较上个月上涨 11%。

ETH 价格约为 2,300 美元，本月上涨约 4%，而 XRP 同期上涨约 7.5%，在撰写本文时易手接近 1.45 美元。

然而，Solana 的表现最为强劲，过去一个月上涨超过 12%，本周上涨约 12%，目前交易价格接近 95 美元。