惠普 (HPQ) 股价飙升，第二季度盈利创历史新高：现在是投资的时候吗？

惠普公布第二季度财报，营收达 144 亿美元，较去年同期增长 9%，超过分析师预测的 140.7 亿美元。该公司调整后每股收益为 0.86 美元，大大超出了 0.72 美元的共识预测。消息公布后，该公司股价在盘后交易中立即飙升 15%。 HP Inc.、HPQ 个人系统部门表现出色，季度收入达 102 亿美元，同比增长 13%。企业 PC 销量增长 14%，而消费者 PC 收入增长 10%。值得注意的是，个人电脑整体出货量下降了 7%，这表明收入增长源于平均销售价格的上升，而不是单位销量的增加。印刷部门保持稳定，收入为 42 亿美元。然而，该部门的营业利润从去年同期的 19.2% 下降至 18.3%。对支持人工智能的个人电脑的需求成为本季度的重要增长催化剂。惠普 PC 产品组合中支持人工智能的系统所占比例从上一季度的 35% 多一点扩大到 44%。管理层预计这一指标在下一财年将达到 60-70%，到 2028 财年将超过 70%。根据 GAAP 会计标准，稀释后每股收益为 0.49 美元，低于公司之前发布的 0.52 美元至 0.58 美元的指导范围。这一差异主要归因于 3.65 亿美元的重组费用和其他一次性费用。由于数据中心的需求推动组件价格上涨，该组织正在应对内存芯片供应紧张的问题。首席财务官 Karen Parkhill 详细介绍了惠普正在实施的多项缓解策略：重新设计产品配置、采购替代的低成本组件、优先考虑利润率较高的产品线，以及实施反映商品支出增加的价格调整。管理层预计，内存芯片的限制将导致第四季度的运营利润跌至最低点，随着 2027 财年的临近，情况预计将稳定下来。临时首席执行官 Bruce Broussard 评论道：“第二季度，我们继续通过智能设备、边缘人工智能和互联体验执行未来工作战略，同时应对不断上涨的商品成本。”惠普将全年调整后每股收益指引调整至 2.90 至 3.10 美元，上限降低了 0.10 美元。根据 GAAP 衡量标准，年度盈利指引从之前的每股 2.47 美元至 2.77 美元降至 2.15 美元至 2.45 美元。该公司还预测全年自由现金流在 28 亿美元至 30 亿美元之间。惠普预计第三季度调整后每股收益将在 0.61 美元至 0.71 美元之间。多家华尔街公司在财报发布后修改了估值目标。摩根大通将其价格目标从 22 美元上调至 26 美元，同时保持中性立场。 TD Cowen 同样将目标调整至 26 美元，维持持有评级。巴克莱银行设定了 19 美元的目标，评级为减持；富国银行设定的目标为 20 美元，评级也为减持。尽管盈利表现出色，但根据 MarketBeat 汇总数据，分析师情绪仍保持谨慎，一致给予“降低”评级，平均目标价为 22.17 美元。该股目前获得两项强力买入评级、十项持有建议和五项卖出评级。 HPQ 在财报公布前收于 24.92 美元，处于 17.56 至 29.55 美元的 12 个月交易区间内。