HYPE 自 9 月份以来首次突破 50 美元

Hyperliquid 的 HYPE 代币周三自 2025 年 9 月以来首次突破 50 美元，部分原因是 Bitwise 首席投资官的高调呼吁。

Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 周二在每周备忘录中表示，市场低估了 Hyperliquid 的价值。 Hougan 将 Hyperliquid 描述为一个快速增长的交易场所，从加密货币领域扩展到大宗商品、标准普尔 500 指数期货、首次公开募股前股票、预测市场和其他非加密资产。他表示，Hyperliquid 的目标不是 3 万亿美元的加密经济，而是 600 万亿美元的全球资产市场。他预计，随着时间的推移，非加密资产将从平台总交易量的近一半增长到 70%。

Hougan估计Hyperliquid的年化收入在8亿至10亿美元之间，交易价格约为其回购额的10至14倍，他认为这一倍数与Robinhood和CME Group等传统交易所相比毫不逊色，后者的交易倍数较高但增长较慢。

Nebula DeFi 首席执行官 Jason Rindahl 在周三的电子邮件评论中表示：“Hyperliquid 的价格突破 50 美元看起来像是势头和基本面改善的结合，但与加密货币中许多叙事驱动的反弹不同，Hyperliquid 实际上在价格走势之下具有有意义的链上活动。”

根据 CoinGecko 的数据，Hyperliquid 一直在飙升，在过去 7 天内上涨了 32%，使其成为 2026 年表现最佳的大盘加密资产。

SpaceX 首次公开募股前交易

此次涨势还受到 Trade.xyz 的推动，Trade.xyz 是一个基于 Hyperliquid 的 HIP-3 框架构建的去中心化永续合约平台，该平台于周一推出了一份合成的 IPO 前永续合约，追踪 SpaceX 的隐含估值。

SPCX-$USDC 合约开盘参考价格为 150 美元，意味着 SpaceX 的估值为 1.78 万亿美元，数小时内飙升至 216 美元，最终收于 202.89 美元左右。首日市场 24 小时成交量达 3,300 万美元，未平仓合约达 2,180 万美元。 Defiant 报道了 SpaceX 的发射，周一该发射引发 $HYPE 上涨 7%。

SpaceX 于 4 月 1 日向 SEC 秘密提交了 S-1 申请，据报道，该公司计划于 6 月 11 日在纳斯达克进行 IPO 定价。

SpaceX 的发射是 Hyperliquid 免许可永续市场更广泛扩张的一部分。根据 Dune Analytics 的数据，HIP-3 框架允许第三方团队创建自己的永续期货市场，自推出以来已处理了超过 1200 亿美元的总交易量。 4 月 8 日，HIP-3 部署者产生了 Hyperliquid 平台总交易量的 48.1%，接近其本土市场的水平。

$HYPE ETF

最近几周，机构基础设施也集中在代币周围。 5月12日，21Shares在纳斯达克推出首只在美国上市的现货$HYPE ETF。 Bitwise 紧随其后，于 5 月 15 日将其 BHYP 基金在纽约证券交易所上市。

据 SoSoValue 称，21Shares 基金此后已录得约 1050 万美元的累计净流入。

周一，Bitwise 表示将分配 10% 的 BHYP 管理费用于在其资产负债表上购买和持有 $HYPE，所购买的代币的持有期限至少为 12 个月。 Bitwise 引用了 Hyperliquid 的模型作为其方法的基本原理，在该模型下，网络大约 99% 的收入都用于回购和销毁 $HYPE。

更紧

ETF 行动之前，Coinbase 于 5 月 14 日宣布，它已成为 Hyperliquid 在该平台的统一报价资产框架下的官方美元 USDC 金库部署者。作为交易的一部分，Circle 表示将扩大 $USDC 在 Hyperliquid 上的作用，同时在其向验证者地位迈进时质押 500,000 个 $HYPE 代币，并且该平台 $USDC 存款的大约 90% 的利息收入将返还给 Hyperliquid。

监管压力

并非所有信号都是一致看涨的。据报道，洲际交易所和芝商所敦促 CFTC 解决与 Hyperliquid 匿名交易环境相关的潜在市场诚信风险，而 Hyperliquid 政策中心则予以反击，认为该平台的透明度对内幕交易“不利”。

Hougan还承认，Hyperliquid目前尚未向美国用户开放，仍需要融入国内监管框架，监管执行成为该业务的关键考验。该平台还面临持续的代币解锁压力：分配给核心贡献者的 2.37 亿美元 HYPE 代币于 2025 年 11 月开始解锁，并持续到 2027 年底。