机构买家对于永续掉期交易仍然难以捉摸，专家揭示了主流采用的障碍。

机构投资者越来越多地通过 ETF 和中心化交易所获得比特币和其他主要代币的投资。

然而，小组成员在迈阿密共识会议上表示，他们基本上远离提供与加密货币和 tradfi 资产相关的永续（perp）期货的去中心化交易所（DEX），理由是安全风险以及 DeFi 的无需许可设计与机构身份和合规要求之间的不匹配。

题为“Perp DEX 爆炸：看涨交易量和熊市弹性”的会议由资深交易员和家族办公室经理 Wizard of SoHo 主持； Michaël van de Poppe，MN Fund 和 MN Capital 创始人兼首席信息官；和金丝雀实验室的迈克尔·安德森。流动性提供商 Auros 首席商务官 Jason Atkins 主持了讨论。

讨论的重点是永久性的去中心化交易所，以及它们如何吸引机构资本并扩大规模。

Wizard of SoHo 表示，由于近期 Drift 遭受数百万美元黑客攻击所凸显的反复出现的安全/利用风险，机构不太可能轻易转向 Perp DEX，而所有 Perp DEX 的下一个主要竞争战场将是它们中的任何一个是否能够安全地吸收机构资本。

“如何说服大型机构参与者继续进行 Perp 开发？我认为这将是最大的挑战，特别是考虑到 Drift 上的漏洞。而且，你知道，我们最近有很多漏洞，”他说。

Canary Labs 的安德森对去中心化金融持谨慎态度，他表示尽管已经探索了部分生态系统，但他不愿意使用它。

“我现在害怕使用 DeFi，”他说。 “这确实感觉有点像雷区，你每天都在等待下一个头条新闻。”

安德森补充说，虽然一些地区的活动有所回升，尤其是在集中交易所加强 KYC 执法的情况下，亚洲地区的活动有所回升，但整体环境仍然存在风险。

“目前，在产品方面感觉有点危险，”他说。

安德森认为，风险认知使得大型机构参与者很难大规模采用去中心化交易所，特别是与中心化平台相比。

“我认为，与一些中心化交易所相比，一些较大的公司在机构层面上使用它会非常困难，”他说。

安德森还指出，产品创新差距是另一个制约因素，并指出中心化交易所越来越多地将机器人等交易工具整合到期货市场中。相比之下，去中心化交易所尚未跟上这一发展速度。

KYC（了解你的客户验证）是另一个关键分歧点。 DeFi 是围绕开放、无需许可的参与而构建的，用户无需正式的身份检查或传统的入职要求即可进行交互。

相比之下，机构在严格的监管义务下运作，必须满足完整的 KYC 和合规标准，这使得这种无需许可的模式难以大规模采用。

“加密货币希望变得更加非 KYC，”他说，“但为了吸引机构[参与者]，你需要拥有某种形式的更大规模的 KYC。”

讨论还扩展到塑造市场结构的相关主题，包括人工智能驱动的交易工具的兴起和 Hyperliquid 的主导地位。

Michaël van de Poppe 表示，人工智能代理实际上是算法交易的演变，而不是一个全新的概念。

“说实话，我认为人工智能代理无论如何都只是下一个级别的算法交易，所以只是执行上有点不同，”他说。在回应主持人关于自动化系统中人为控制减少的观点时，他承认监督的转变，但认为这一方向是不可避免的。

“是的，存在一些风险，但我认为最终，我们将不再自己进行交易。一切都不会是手动的，”他说。 “人工智能代理将为我们做这件事，而且他们可能会做得更好。”

van de Poppe 补充说，该技术仍处于早期阶段，并且高度依赖于其部署方式。

“如果你开始使用这些人工智能协议或法学硕士，而你没有放入正确的背景或框架，那么这将为你培养一个糟糕的交易者，”他说。 “因此，如果你不是一名优秀的交易者，那么它不会为你构建任何东西。”