投资公司预计，随着加密货币的价值跌至 75,000 美元以下，比特币投资组合将损失 6.9 亿美元

当你拥有的比特币比地球上任何其他上市公司都多时，对 BTC 来说糟糕的一天对你的资产负债表来说也是非常糟糕的一天。随着 BTC 价格跌破 75,000 美元，Strategy（该公司前身为 MicroStrategy）目睹其比特币金库价值蒸发超过 6.9 亿美元。

Strategy持有数十万比特币。在估值最高时，该资产价值约为 650 亿美元，这一数字将使其成为上市公司持有的最有价值的单一资产头寸之一。

广告

当 BTC 跌破 75,000 美元大关时，由此产生的账面损失超过 6.9 亿美元。没有人卖出任何东西，但电子表格一夜之间变得丑陋得多。

根据较旧的 GAAP 会计规则，该公司已记录的比特币减值费用总额约为 6.9 亿美元。这些规则要求公司在价格下跌时减记数字资产持有量，但不允许他们在价格回升时重新标记其价值。自此，新的公允价值会计准则改变了游戏规则，使公司能够实时反映损益。

策略手册：购买更多

从历史上看，策略对价格下跌的反应都是一样的：购买更多比特币。即使在市场大幅波动期间，该公司仍继续购买九位数的比特币。

为了为这一积累提供资金，Strategy 启动了一项价值 42 亿美元的优先股市场发行计划。该公司实际上正在向投资者发行股票，并将收益直接注入 BTC。

这对投资者意味着什么

对于持有 Strategy 股票的投资者来说，问题不在于比特币是否会从 7.5 万美元以下的跌势中恢复过来。问题在于该公司的杠杆积累方式是否会在长期低迷时期造成巨大风险。当价格上涨时，发行数十亿美元的优先股来购买波动性资产的效果非常好。当它们下跌时，这些义务不会随着投资组合的减少而减少。