投资巨头 Pimco 对美国央行在中东紧张局势升级之际可能加息发出警告

两年来的大部分时间里，市场的定价一直是利率缓慢、稳定的下降。全球最大的主动债券管理公司太平洋投资管理公司(Pimco)现在表示，这一轨迹可能即将逆转，而催化剂不是国内通胀数据或热门就业报告。这是战争。

太平洋投资管理公司警告称，涉及伊朗的持续冲突可能会促使美联储加息而不是降息。逻辑很简单：长期的军事冲突会扰乱能源市场，能源中断会推高整个经济的成本，而美联储对抗通胀的主要工具是提高利率。

分歧的美联储预示着不确定性

联邦公开市场委员会在 4 月 29 日的会议上将利率稳定在 3.50%-3.75%。这个决定本身并不令人意外。

令人惊讶的是：投票结果是8比4。这种程度的异议是不寻常的，值得关注。

四名反对者不一定希望立即加息。但他们敦促发出更明确的信号，即加息，而不仅仅是降息。反对者强调，加息和降息一样合理，取决于经济状况的演变。

能源冲击和通货膨胀问题

Pimco 的核心担忧集中在能源供应冲击上。如果伊朗石油出口受到干扰或中东航线在较长时间内变得不可靠，原油价格就会飙升。 Pimco警告称，长期冲突可能导致持续的能源供应冲击，并对全球经济产生深远影响。

国债市场已经做出反应。冲突升级后，两年期国债收益率上涨10个基点至3.48%，而10年期国债收益率则攀升至4.03%。交易员也开始降低 2026 年降息的预期，未来央行会议定价的加息可能性更大。

这对投资者意味着什么

债券市场可以说是最值得关注的地方。曲线短期和长期收益率的上升表明，投资者要求持有美国政府债务获得更多补偿。 Pimco 本身作为全球首屈一指的债券公司，想必也正在做出相应的定位。

投资者应密切关注两年期和十年期国债收益率之间的利差。目前的差距（两年期收益率为 3.48%，十年期收益率为 4.03%）显示出一条正常倾斜的曲线。但如果短期收益率开始比长期收益率上升得更快，这将表明市场预计美联储将在近期通胀上采取积极行动，即使冒着经济放缓的风险。