投资巨头 VanEck 改变立场，现在看到了全球最大加密货币的巨大上涨潜力

加密货币资产管理公司 VanEck 在其最新的比特币研究报告中分享了有关市场动态的值得注意的发现。

该报告由该公司数字资产研究团队的帕特里克·布什和马修·西格尔撰写，指出历史上被视为比特币“看涨信号”的指标来自衍生品市场和网络数据。报告称，随着美国和伊朗之间的紧张局势缓和，市场波动性显着下降。比特币的实际波动率从 56% 下降至 41%，而其 7 天平均资金利率进入负值，达到 -1.8%，为 2023 年以来的最低水平。分析师指出，负资金利率历来与强劲看涨情绪时期相一致。 2020年以来，比特币在负资金期间的30天平均回报率为11.5%，而整体平均回报率维持在4.5%。补充说，在负值更深的时期，回报率明显更高。

VanEck分析认为，市场的另一个重要信号是算力下降。过去 30 天的哈希率变化已降至历史最低点之一，但过去的数据显示，比特币价格在这种下跌之后强劲复苏。在之前 7 个类似时期中的 6 个时期，比特币在 90 天后处于较高水平，中位回报率为 37.7%。在机构投资方面，情况出现复苏迹象。现货比特币 ETP 在 1 月底至 2 月底期间经历了约 40 亿美元的流出，但自 2 月底以来已经逆转了方向。截至 4 月中旬的过去七周中有六周录得净流入。

在期权市场，投资者似乎保持谨慎立场。 “看跌”期权溢价在过去 30 天内达到历史高位的事实表明，强劲的对冲需求和看跌预期正在被市场消化。然而，最近几周保费的大幅下降表明，过度悲观情绪可能已经过了顶峰。

在链上数据方面，情况好坏参半。虽然日交易量环比增长22%至54.5万笔，但活跃地址数和新地址创建量下降有限。平均每天交易量为 485 亿美元，而网络费用月度和同比均有所下降。这表明尽管交易活动增加，但成本仍然很低。

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在长期投资者行为中观察到不同的趋势。虽然持有股份 1 至 5 年的投资者的抛售活动有所增加，但这一走势仍低于年度平均水平。相比之下，持有5年或更长时间的投资者的转让量显着增加。尤其是持币10年以上的投资者活跃度接近近年来最高水平。挖矿方面，挖矿难度与算力的不平衡下降值得注意。难度水平下降速度快于算力下降速度，表明网络的调整机制正在延迟，矿工之间正在进行重新平衡过程。尽管如此，近期跌幅较短且较为有限的事实表明，市场正在出现更健康的结构。

VanEck 分析师认为，根据历史数据，负资金利率和算力下降都与强劲的未来回报相关，导致他们对比特币的整体前景变得越来越乐观。

*这不是投资建议。