1720 亿美元逃离传统现金避风港，转向另类资产，投资者加速撤离

随着资本在不同资产类别之间轮换，货币市场基金每周出现历史性的流出。最近的数据显示出急剧的撤资趋势，资金在通常与季节性纳税相关的时期流入股票、债券和另类资产。货币市场基金每周流出 1,722 亿美元，创下有记录以来最大的回撤。提款规模超过了 4 月份的平均水平，反映出短期流动性头寸的异常转变。根据 X 上《Kobeissi Letter》分享的一篇帖子，每周的资金流出量比近年来 4 月份的平均流出量高出 320% 以上。数据还显示，四周移动平均线跌至负 300 亿美元，达到 2024 年初的水平。突发新闻：货币市场基金上周流出 1,722 亿美元，创有记录以来最大单周流出量。这比过去 4 年 4 月份平均每周流出 4,100 亿美元高出 320%。因此，提款的 4 周移动平均线下降至…… pic.twitter.com/syAU1la1YE — The Koheissi Letter (@KobeissiLetter) 2026 年 4 月 19 日这种流动模式的变化与资本流入其他金融工具同时发生。同期，股票基金吸引了 113 亿美元的资金流入，而债券基金则录得 79 亿美元的流入。这些数据表明投资者调整了配置，而不是完全退出市场。与此同时，另类资产受到了适度的关注。黄金和加密货币相关基金各收到 12 亿美元的资金流入。虽然与股票和债券相比规模较小，但这些资金流入表明资产类别的持续多元化。由于纳税义务，四月经常会带来季节性流动性变化。因此，货币市场基金的部分流出与税收相关的提款有关。这种模式往往每年都会重复，尽管这次的规模非常突出。资金转向股票和债券表明了更广泛的重新分配策略。投资者似乎正在平衡短期流动性需求与跨市场的长期定位。股票流入表明，尽管近期出现波动，但仍愿意维持风险资产敞口。与此同时，债券流入表明人们对固定收益证券的持续兴趣，这些证券通常用于在不确定条件下保持稳定。流入黄金和加密货币基金的资金虽然规模较小，但却为整体情况增添了另一层内容。这些资产通常被视为替代价值储存手段，尤其是在流动性趋势发生变化的时期。提款的四周移动平均线的下降也提供了背景。它表明，虽然每周资金流出量很大，但更广泛的趋势反映了随着时间的推移持续但不那么极端的撤资。总而言之，数据显示资本并没有离开金融体系，而是在资产类别之间流动。季节性因素加上不断变化的市场偏好，继续影响着这些流动。随着四月份的进展，类似的模式可能会持续下去，特别是如果与税收相关的提款仍然活跃的话。然而，资金的重新分配表明多个市场的持续参与，而不是规避风险。