投资者焦点转向奋斗，竞争对手代币 STRC 跌破 99 美元门槛

随着比特币跌至 73,000 美元大关，Strategy 的永久首选证券 Stretch (STRC) 周四跌至 97.11 美元。

STRC 在比特币回撤期间以及除息日之后的几天（如 11 月 20 日和 2 月 5 日）往往面临抛售压力。除息效应通常会导致反映股息价值的价格调整，而比特币疲软时期可能会降低投资者对策略相关证券的兴趣。从历史上看，这些因素共同对 STRC 的市场价格造成了短期压力。

该公司已将 STRC 调整为接近 100 美元面值的交易价格，因为保持这一水平使 Strategy 能够继续通过其市场 (ATM) 计划发行股票并有效筹集额外资本。

Strategy近期回购了价值15亿美元的2029年到期的0%可转换优先票据，减轻了整体债务负担。然而，回购的资金来自该公司的美元储备现金。因此，Strategy 的现金余额从约 22.5 亿美元减少至 8.71 亿美元。

根据该公司目前约 17 亿美元的年度优先股股息义务，剩余现金储备目前仅可提供约 6 个月的保障，但最初实施时可支付 24 个月的股息义务。

执行主席 Michael Saylor 在最近接受 CoinDesk 高级分析师 James Van Straten 采访时讨论了可用于履行股息义务和支持资产负债表的几种潜在资本来源。其中包括出售比特币、在股票交易价格高于资产净值 (NAV) 1.22 倍时发行额外的 MSTR 股票，或通过发行 STRC 筹集资金。 Saylor 强调，管理层通过每股比特币的角度评估这些决策，优先考虑对股东有利的行动。

竞争对手比特币财务公司 Strive Asset Management (ASST) 采取了不同的方法。该公司最近宣布为其永久优先证券 SATA 每日支付股息。在过去的两周里，即使在比特币下跌期间，SATA 仍紧紧锚定在 100 美元的票面价值附近，同时提供约 13% 的股息收益率。

尽管每日股息机制尚未实施，但投资者可能会将其视为一种稳定功能，有助于使证券交易保持在接近平价的水平。

Strive还消除了通过收购Semler Scientific继承的所有债务，这一资产负债表战略反映了Strategy通过最近的债务回购所追求的方向。

两家公司的市场表现差距非常明显。过去三个月，Strive 股价上涨约 110%，而 MSTR 上涨 12%，比特币上涨 8%。这种差异表明投资者可能会奖励 Strive 更干净的资产负债表和更高收益的优先结构。