投资者关注 Nebius 的财报首秀：季度更新公布前值得关注的五个关键数据

Nebius 将于 5 月 13 日公布第一季度财务业绩，公告发布之际，其股价交易价格达到前所未有的水平，并受到机构分析师的高度关注。该股目前徘徊在 196 美元左右，较 12 个月前的 27 美元以下大幅攀升。 Nebius Group N.V.、NBIS 华尔街预测显示季度收入在 3.75 亿美元至 3.89 亿美元之间，同比增长 578-600%，令人震惊。该公司尚未实现盈利。分析师预计每股亏损为 0.77 美元，高于去年同期的 0.41 美元亏损。虽然营收数据吸引了人们的关注，但市场参与者将仔细审视一些更根本的问题：Nebius 能否成功地将其价值 460 亿美元的巨额合同转化为有形的现金产出。如此大量的积压源于三项基石协议。其中最大的是与 Meta 达成的 270 亿美元协议，于 3 月份敲定。其中包括从 2027 年初开始的五年内分配 120 亿美元用于专用人工智能基础设施，以及额外的 150 亿美元用于扩大容量的选择。与微软签订的价值 194 亿美元的供应合同以及英伟达价值 20 亿美元的战略股权使整个投资组合更加完善。 2026 年计划的资本投资规模庞大，从 160 亿美元到 200 亿美元不等。公司领导层表示，约 60% 的支出将由合同担保资金提供。最近发行的 43.4 亿美元可转换债券提供了额外的财务灵活性。管理层预计 2026 年总收入将在 30 亿美元至 34 亿美元之间。扩展展望预计，到 2026 年底，年化收入将达到 7-90 亿美元，远高于 2025 年底记录的 12.5 亿美元。2025 年第四季度的积极进展：调整后 EBITDA 首次实现盈利，达到 1500 万美元，而上年同期赤字约为 6400 万美元。人工智能云部门的调整后 EBITDA 利润率为 24%。就在财报公布前两周，Nebius 透露计划收购 Eigen AI，这是一家由麻省理工学院创立的专业初创公司，拥有 20 名员工，交易价值 6.43 亿美元。代价包括高达 9800 万美元的现金以及 380 万股 A 类股票。 Eigen 专注于开源 AI 模型的训练后增强技术，包括量化方法、KV 缓存优化和定制 CUDA 内核开发。两家公司已经合作发布了 DeepSeek、Llama 和 Qwen 模型的增强版本，推理速度达到每秒 911 个令牌。该技术将集成到 Nebius 的代币工厂基础设施中。此次收购是该公司继 2 月份以 2.75 亿美元完成对 Tavily 的收购后三个月内的第二次战略收购。这两笔交易都标志着 Nebius 从纯粹的基础设施供应向利润率更高的平台产品的战略转变。在 Meta 宣布后，高盛将其价格目标提高至 205 美元，将 2027-2030 年收入预测提高 30-54%，同时维持买入建议。 Wolfe Research 发布了中性立场和 80 至 170 美元公允价值区间的报道，承认强劲的需求动态，同时强调执行和资本结构问题。 Cantor Fitzgerald 首次给予增持评级和 129 美元的目标价。 Freedom Capital Markets 的股票较 2 月份的“买入”评级上涨 70%，之后转至“持有”。目前，十分之八的分析师给予 NBIS 买入评级。共识目标价为 174.33 美元。机构股东控制约22%的流通股。 Millennium Management 增持了新股份，UBS 扩大了持股，Oppenheimer 在第四季度增持了近 91%。季度收益电话会议定于美国东部时间 5 月 13 日上午 8 点举行。