第一季度收益揭示了向人工智能的深刻转变，投资者纷纷涌向 Block (XYZ)

目录 Block 以令人印象深刻的财务业绩拉开了 2026 年的序幕，吸引了投资者的关注——尽管是暂时的。 Block, Inc., XYZ 这家金融科技巨头报告第一季度毛利润总计 29.1 亿美元，同比增长 27%。调整后摊薄每股收益达到 0.85 美元，增长 52%，大大超出公司预测。调整后 EBITDA 创下 10 亿美元的季度纪录。总收入达到 60.6 亿美元，同比增长 5%。虽然这超出了大多数内部预测，但低于某些激进的分析师预期。积极的盈利惊喜推动 XYZ 股票在该交易日上涨约 10%。目前股价较去年同期水平上涨约 20%，较 2 月份低点上涨约 40%。 2026 年迄今，该股已上涨约 7%。 Cash App 成为明显的赢家。其毛利润同比飙升38%至19.1亿美元，占Block总利润的近三分之二。主要银行客户数量增长 18%，达到 970 万，现金流入增长 14%，达到 880 亿美元，消费贷款发放量激增 82%。贷款扩张揭示了重大的战略转变。 Cash App正在逐渐从简单的点对点支付服务转变为全面的银行解决方案。 Cash App Borrow 等功能正在吸引更多用户，并为每个客户建立更深层次的财务关系。挑战？扩大贷款活动会增加损失风险。交易、贷款和消费者应收账款损失在此期间攀升。管理层认为，信用表现仍处于可接受的范围内，但这一指标值得继续审查。相比之下，Square 的毛利润增长了 9%，达到 9.82 亿美元。支付总额同比增长 13%，国际表现尤其强劲——美国境外按固定汇率计算增长 26%。 Block 目前与大约 140 个 ISO 合作伙伴合作，这些关系使新商户收购量实现了大约 200% 的季度环比增长。布洛克的人工智能计划正在获得不可否认的吸引力。管理层报告称，自 1 月份以来，代码产量增加了 2.5 倍。新的人工智能工具——Moneybot 和 Managerbot——的活跃用户均已超过 100 万。该组织表示，目前 100% 的员工将人工智能技术融入日常运营中。这种转变需要做出重大牺牲。 Block 在 2 月份透露，计划裁员 40%，将职责重新分配给人工智能系统。裁员产生了 8.52 亿美元的费用，这主要解释了本季度 GAAP 净亏损 3.09 亿美元和运营亏损 1.72 亿美元。 Block 还披露了为司法部调查 Cash App 合规协议和治理结构而设立的 2.4 亿美元储备金。尽管运营指标强劲，这一消息还是挫伤了投资者的热情。继盈利好转后，Block 提高了 2026 年全年预测。毛利润指引从 122.0 亿美元增至 123.3 亿美元。调整后营业收入指引升至 33.4 亿美元，调整后每股收益目前预计为 3.85 美元，高于之前预期的 3.77 美元。该公司本季度末的可用流动资金约为 91 亿美元，其中包括 82 亿美元的现金持有量。 Block 还在第一季度以 6.36 亿美元回购了 1070 万股股票，保留了高达 50 亿美元的剩余回购授权。分析师目前的共识为“强力买入”，其中有 26 条买入建议、3 条持有评级和 1 条卖出评级。 30 名分析师的平均 12 个月目标价达到 88.79 美元，这表明较当前接近 70.89 美元的交易价有约 25% 的潜在上涨空间。