摩根大通：稳定币交易激增掩盖了温和的市值未来

稳定币行业正在经历前所未有的交易活动，但流通供应量可能不会按比例扩大。这一评估来自银行业巨头摩根大通。在董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 及其团队最近主导的一项分析中，重点强调稳定币流通速度的提升作为关键指标。速度代表单个稳定币单位在给定时间范围内流通的频率。速度的提高使得有限的稳定币供应能够显着提高交易吞吐量。因此，即使基于稳定币的支付大幅增加，总市值也不需要相应扩大。研究团队解释说：“随着稳定币支付基础设施得到更广泛的采用，运营效率提高，速度更快。” “速度的提高可能会限制稳定币生态系统的整体扩张轨迹。”根据 2026 年迄今的指标推断，当前链上稳定币交易活动每年约为 17.2 万亿美元。这一可观的数字表明稳定币的实际使用取得了真正的进步。过去 12 个月，稳定币总市值增加了近 1000 亿美元。包括收益变体在内，总额超过 3000 亿美元。这种扩张实际上超过了更广泛的加密货币市场的表现，分析师将其解释为证据，表明稳定币的用途超出了投机或作为交易抵押品的范围。根据摩根大通的分析，企业对消费者和商家支付应用程序的加速速度快于点对点转账。该银行引用了风险投资公司 a16z crypto 的数据来证实这一发现。点对点交易继续占稳定币总活动的主导部分。然而，向基于商家的支付的迁移表明稳定币正在渗透主流商业应用。分析师表示，亚洲市场继续引领全球稳定币的采用。摩根大通还强调美国颁布的《天才法案》是交易量增加的催化剂。该立法为稳定币运营制定了更明确的监管指南。这一分析代表了摩根大通对稳定币乐观预测的怀疑立场的延续。 2024 年 12 月，研究团队表示，他们预计稳定币市场不会达到万亿美元估值。他们的预测表明，到 2028 年，市场规模将约为 500 至 6000 亿美元。此前在 2024 年 5 月，他们将其他分析师的万亿美元预测描述为“过于乐观”。目前的报告维持了这一保守的前景。虽然强劲的交易增长是不可否认的，但速度的基本动态表明，市值的扩张可能会比原始交易数据所暗示的更加缓慢。摩根大通分析中引用的最新数据显示，亚洲地区保持了稳定币活动全球领导者的地位，商户支付一体化不断扩大。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。