摩根大通敦促投资者在全球波动的情况下利用市场下跌的机会

摩根大通本周一发布了一份投资报告，建议市场参与者将任何新的市场下跌视为战略切入点。该公司表示，支持市场大幅反弹的基本面条件已经形成。摩根大通欧洲战略主管米斯拉夫·马特伊卡 (Mislav Matejka) 撰写了该分析报告。他建议，在三到十二个月的时间范围内操作的投资者应该在抛售期间增加其市场敞口，而不是退缩到场外。马特伊卡承认当前的地缘政治挑战，包括霍尔木兹海峡周围紧张局势升级以及持续的伊朗局势。虽然他承认军事对抗会导致市场不稳定，但他强调，持续保持消极立场可能会导致错过后续反弹的重大风险。摩根大通观察到，冲突加剧后大约两到三周，悲观的市场情绪开始蔓延。市场参与者普遍预计油价将大幅上涨，促使许多投资者大幅减少股票配置。该银行表示，这种仓位动态，加上显示超卖状况的技术指标，提供了增持的理想时机。摩根大通最初于 3 月 23 日发布了这一买入建议。Matejka 概述了当今环境与 2022 年期间的几个基本区别。通货膨胀力量相当温和，企业提价的能力减弱，人工智能的实施在一定程度上限制了工资增长。利率状况和就业市场动态也与 2022 年大相径庭，当时与大流行相关的干扰使通胀管理变得复杂。因此，摩根大通提倡对利率波动做出积极反应的长期投资。该机构认为，货币当局可能会容忍年度通胀率预期上升 1.5 个百分点。马特伊卡对通胀预期仍牢牢“锚定”表示有信心。标准普尔 500 指数到 2026 年的每股收益预测仍保持上升势头。美国主要经济晴雨表ISM制造业指数最近创下三年来的最高读数。今年欧洲企业盈利增长可能达到 18.2%。该报告强调，花旗集团经济惊喜指数目前反映了强烈的积极读数。摩根大通预计，国际股票和新兴市场证券的表现将恢复优于美国股票的表现。与成长型股票相比，该公司还更喜欢市值较小的公司和价值导向型投资。在伊朗相关紧张局势发生之前，国际市场的回报率已经比美国股市高出 11%。摩根大通预计，随着军事冲突平息以及美元的防御吸引力减弱，这种表现模式将在 2026 年下半年重新出现。相对于发达市场股票，新兴市场股票的估值继续大幅折扣 34%。 MSCI 欧洲目前的市盈率为 2026 年预期市盈率的 14 倍，而标准普尔 500 指数的市盈率为 19.5 倍。马特伊卡表示，在地缘政治动荡期间暂停的资本流入新兴市场应该会重新启动。该银行的相对业绩分析表明，新的市场高峰将在今年下半年出现。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。