司法裁决协议打击了前总统的贸易政策，使关键的进口税无效。

联邦法院裁定，特朗普总统对大多数进入美国的进口商品征收 10% 的关税是非法的。国际贸易法院以 2 比 1 的结果裁定，政府未能证明征收关税所需的国际收支危机。

对于加密货币来说，裁决比你想象的更重要。由于对进口 ASIC 机器征收关税，美国的比特币矿商多年来一直承受着高昂的硬件成本，而潜在的回滚可能会有意义地改变他们的成本结构。

法庭实际上说了什么

这份长达 53 页的裁决取决于技术上但很重要的区别。特朗普政府援引《贸易法》第122条征收关税，认为贸易赤字和经常账户赤字符合该法规要求的“国际收支赤字”。

法院不同意。当该国耗尽外汇储备来支付国际账单时，该法律允许对进口产品征收紧急关税。贸易逆差（即进口商品多于出口商品）不是一回事。法官发现不存在此类支付危机。

该裁决授予禁令和退款，但仅限于少数原告：华盛顿州、一家名为 Burlap and Barrel 的香料公司和一家小型玩具企业。其他州提出的更广泛的主张因缺乏法律依据而被驳回，这意味着该决定避免成为一项普遍禁令，阻止所有人征收关税。

这是法院第二次推翻特朗普的关税框架。最高法院于 2026 年初以 6 比 3 作出裁决，阻止根据《国际紧急经济权力法》(IEEPA) 征收关税。现在122条款也被驳回了。

司法部已对该决定提出上诉。除非政府采取进一步行动延长或更换关税，否则关税本身将于 7 月下旬到期。

为什么比特币矿工正在密切关注

在 2018 年关税周期内，美国矿商的 ASIC 成本估计上涨了 20-30%。对于在硬件更新上花费数千万美元的运营来说，这是盈利扩张和停滞不前之间的区别。

关税回滚的前景，或者至少为受影响的进口商退款，向公共矿业股发出了一个信号。美国较大的矿业公司之一 CleanSpark 的股价在裁决消息传出后上涨了约 4%。逻辑很简单：更便宜的硬件意味着更低的盈亏平衡成本，这意味着在任何给定的比特币价格下都有更好的利润。

除了个股走势之外，更广泛的采矿设备供应链也一直面临着压力。当进口商试图安排采购时间、通过第三国重新安排货运路线或只是吸收增加的成本时，关税造成了瓶颈。

更大的贸易政策图景

基于 IEEPA 的关税被取消。第 122 条关税刚刚被取消。政府已经没有法律机制可以在未经国会授权的情况下征收广泛的进口关税。

自2021年中国镇压以来，采矿业的地理分布一直向美国转移，而在美国开展业务的成本，包括基本硬件的进口关税，直接影响这一趋势是持续还是逆转。

如果关税保持不变并且合格原告获得退款，预计其他进口商也会提出类似的索赔。当前裁决的狭窄范围限制了其直接影响，但它确立了未来挑战者将引用的法律推理。

美国司法部的上诉可能需要数月时间。不管怎样，关税将于七月下旬到期。计划在 2026 年下半年购买大量硬件的矿业公司本质上是在押注哪种情况会发生：是降低成本的干净解决方案，还是维持不确定性的长期法律斗争。