立法透明度将释放去中心化利息平台的爆炸性增长

稳定币基础设施公司 STBL 首席商务官 Joe Vollono 表示，《清晰法案》的最大成果可能是为“收益即服务”创建一个全新的市场。

辩论的核心是拟议立法的第 404 条，该条将禁止数字资产服务提供商 (DASP) 及其附属公司仅提供收益作为持有数字资产的功能。

该条款可能从根本上重塑加密货币用户赚取回报的方式，推动市场从被动的“持有赚取”产品转向更主动、合规的收益生成策略。

沃洛诺在接受 CoinDesk 采访时表示：“这有效地将行业从持有赚取市场转变为使用赚取市场。” “你将需要合规的收益策略来为闲置资本带来回报。”

《澄清法案》已经获得参议院银行委员会的批准，目前预计将在众议院和解之前进入参议院全体会议，与参议院农业委员会版本的法案合并，乐观的时间表表明最早将于 7 月进行全面投票。监管机构将有大约 12 个月的时间来实施该框架。

沃洛诺在摩根士丹利工作了七年多，并在 SIFMA 任职，负责行业倡导和市场结构问题。他表示，《清晰法案》的影响远远超出了收益产品本身。他认为，监管的明确性最终可以促进机构大规模参与加密货币市场。

“一旦这些问题得到解决，资本就可以大规模进入市场，”他说。 “这才是真正的催化剂。”

《澄清法案》的通过被广泛认为是加密货币市场的潜在拐点，因为它将建立美国第一个全面的数字资产监管框架，结束多年来关于代币是否以及如何受美国证券交易委员会（SEC）或商品期货交易委员会（CFTC）管辖的不确定性。

该立法将为交易所、经纪商、稳定币发行商和去中心化金融平台制定更明确的规则，许多分析师表示，在大型机构投资者、银行和资产管理公司大规模投入资金之前，此举是必要的。支持者认为，监管的明确性可以降低法律风险，改善消费者保护，并为传统金融公司提供在美国而不是海外构建加密产品和服务所需的合规框架。

人工智能的作用

沃洛诺表示，可能的结果是出现专注于合规收益生成的中间层基础设施提供商。他表示，他预计其中许多服务将由人工智能提供支持，充当受监管资本流动的编排层。

潜在受益者包括去中心化金融（DeFi）基础设施提供商、金库管理者、抵押品管理平台、自动化财务服务、借贷市场和奖励系统。

“所有这一切都可以在受监管的市场中通过人工智能实现自动化，”他说。

Vollono 表示，底层技术堆栈已经存在，并指出智能合约、预言机、DeFi 轨道和基于 API 的基础设施可以进行调整以适应受监管的框架。

“这创造了一个全新的世界，”他说。

立法

围绕该立法的争论也暴露了传统银行和加密货币行业之间的紧张关系，特别是在稳定币和存款迁移方面。

“事关重大，”沃洛诺说。 “银行担心存款外流，但我认为这种担忧在很大程度上被夸大了。”

他表示，传统的部分准备金银行模式依赖于银行维持庞大的资本基础，这些资本基础可以借出以创造信贷和流动性。如果存款迁移到代币化美元或产生收益的区块链产品，该模式可能会面临压力。

尽管如此，沃洛诺表示，他认为最终的妥协对现任者有利，而不是对生存构成威胁。

“聪明的老牌企业将会参与竞争，”他说。 “银行不一定要放弃市场份额。”

他建议银行最终可以抵押储备来发行自己的稳定币，并在 Clarity 框架下产生合规收益，从而为全新的商业模式打开大门。

稳定币2.0

这种动态是 STBL 自身宣传的核心。

该公司将自己描述为“稳定币 2.0”，主张摆脱当今市场主导的传统中心化发行人模式。

相反，STBL 正在建设基础设施，允许用户铸造现实世界资产支持的稳定币，同时保留基础储备产生的经济效益。

“为生态系统提供价值的用户应该参与经济，”沃洛诺说。

该公司的基础设施旨在支持合规的收益管理，同时允许用户（而不是中心化发行人）