联想集团 (LNVGY) 股价飙升 18%，人工智能服务器收入推动季度破纪录

周二，科技巨头联想公布的季度财务业绩几乎所有指标都超出了市场预期，该公司股价周二达到前所未有的水平。联想集团有限公司 (Lenovo Group Limited, LNVGY) 在香港交易的股价上涨 18%，至 18.7 港元，继上周五首次披露盈利后飙升 20% 的基础上。合并后，该股在短短两个交易日内上涨了约 38%。三月份季度总收入为 216 亿美元，同比增长 27%。净利润猛增 479%，达到 5.21 亿美元，大大超过 FactSet 编制的 2.91 亿美元的普遍预期。在整个财年中，联想的总收入为 831 亿美元。管理层制定了一个雄心勃勃的目标，即在未来两年内达到年销售额 1000 亿美元。人工智能相关收入增长了一倍以上，年增长率达 105%，占公司总收入的三分之一。最近一个季度，人工智能相关业务占整体销售额的 38%。基础设施解决方案部门（包括人工智能服务器和数据中心设备）收入增长了 37%，成为公司增长最快的业务部门。晨星分析师Jing Jie Yu强调该公司与半导体制造商的战略关系是一种竞争优势，尽管供应链持续受到限制，但仍能实现一致的组件可用性。于解释道：“各公司正在积极竞争，以快速部署人工智能基础设施，并愿意为联想在管理复杂的服务器生产供应链方面的专业知识支付高价。”晨星预测基础设施部门将在 2027 财年额外扩张 35%。星展银行分析师 Jim Au 表示，最新的财务业绩强化了将联想重新定位为人工智能基础设施提供商而不仅仅是个人电脑制造商的论点。 Au 指出：“该公司已成功证明其人工智能基础设施扩张可以直接转化为盈利能力。”星展银行将联想的目标股价从 19.00 港元上调至 23.50 港元。在周五上涨之前，该股结算价为 15.75 港元。该公司的传统个人电脑、平板电脑和智能手机业务部门表现出了韧性。据IDC统计，2026年第一季度，联想占据全球PC市场25%的份额，继续保持全球领先地位。高端个人电脑占最近季度总出货量的一半，从而提高了利润率。存储芯片可用性的限制继续带来挑战。人工智能驱动的需求的爆炸式增长限制了整个行业制造商的供应并提高了投入成本。晨星公司的于先生观察到，联想已经成功地将这些不断增加的成本转移给终端客户，比预期更有效，这可能受益于其在高端细分市场的定位。晨星公司预计，2027 财年 PC 平均售价将上涨 25%，2028 财年将再上涨 6%，但单位出货量可能会相应收缩。星展银行预计联想的基础设施部门将保持 30% 至 40% 的收入增长，同时营业利润率将逐步向公司 5% 的长期目标迈进。星展银行此前表示，随着液体冷却技术成为新人工智能数据中心设施的标准设备，服务器业务将从本财年开始实现持久盈利。