Kulveer Ranger 勋爵谈数字资产、数字英镑和稳定币

Ranger 勋爵是英国上议院议员，并担任数字市场和数字货币跨党派议会小组 (APPG) 联合主席。

下面的意见是他自己的。

在货币未来的关键时刻，上周与英格兰银行举行的证据会议提供了我们不常得到的东西：英国货币当局关于如何看待数字资产、系统性稳定币和数字英镑的清晰、坦诚的解读。

在深入参与数字资产监管辩论 18 个月后，作为数字市场和数字货币 APPG 联合主席，我得到了两个最重要的印象：央行正在倾听，而且央行很谨慎。两者都是可以理解的。两者本身都不够。

让我们从积极的方面开始。参与的基调很重要，而且正在改善。央行愿意吸收和反思反馈，特别是对系统性稳定币的咨询，这是真诚且受欢迎的。这不是一个孤立运作的监管机构；这是一种积极尝试实时了解创新如何展开的方法。

这很重要，因为稳定币不再是理论上的。如果结构合理，它们有望提供更快、更便宜、更可编程的支付。如果处理不当，它们会带来影响金融稳定核心的风险。世行对等式两边的认可令人放心。解决这个问题需要时间。但问题是：时间不是一个中性变量。

我们在一个资本、能力和信心快速流动的全球金融体系中运作。其他司法管辖区也在发出呼吁，有些更为宽松，有些则更具实验性，所有这些都反映了自己的经济优先事项。央行所说的“他们的经济结构不同”是正确的。但市场是全球性的。创新并不等待完美的政策调整。

这将我们带到了支撑我们所听到的一切的中心主题：风险。这场争论的核心不是技术，而是英国央行愿意看到、容忍并最终吸收到英国金融体系中的风险水平。这是一个极其困难的判断。风险太大，稳定性受到影响。太少了，英国就会面临自我监管变得无关紧要的风险。实现这种平衡就是我们的工作。但这需要意图明确。

以数字证券沙盒（DSS）为例。银行内部对其潜力表现出明显的热情。正确的是，在资本市场上测试分布式账本技术的受控环境的想法正是英国应该倡导的监管创新。然而，行业情绪充其量是喜忧参半。公司问一个简单的问题：参与的回报是多少？沙盒参与是有实际成本的；时间、资金、高级资源。

但很多时候，结果让人感觉模棱两可。在竞争激烈的全球市场中，没有明确部署途径的实验并不是一个令人信服的主张。如果 DSS 想要成功，它就必须超越安全测试空间的范畴。它必须成为通往现实世界应用的桥梁，提供监管清晰度、商业可行性并最终实现规模化。否则，我们可能会冒着创建优雅框架吸引兴趣但无法保留承诺的风险。同样的原则更广泛地适用于数字资产政策。

英国拥有领先的所有要素：深厚的资本市场、世界一流的监管机构和蓬勃发展的金融科技生态系统。现在需要的是监管信心。这表明创新不仅是被允许的，而且是在明确和相称的护栏内实现的。

在过去的一年半中，我与各个领域的公司进行了合作，从早期创新者到全球金融机构。消息是一致的。他们并不要求免费通行证。他们要求确定性：一个可预测、连贯且具有国际竞争力的框架。这让我们回到了针线街。

英格兰银行，针线街的老太太，长期以来一直是谨慎的代名词。这种声誉是当之无愧的，而且仍然至关重要。

但在当今的背景下，审慎态度必须不断发展。它不仅仅是为了最大限度地降低风险；它还必须促进进步。因为现实是这样的：如果监管良好，创新就会增强系统。它使基础设施多样化、增强弹性并提高效率。问题不在于数字资产是否会在未来的金融中发挥作用，它们已经在发挥作用了。问题是未来将在哪里建立。

所以，是的，老太太必须保持她的财务美德。但有时她也必须准备好“展示一些腿”。这意味着倾向于领导力。设置其他人会关注的框架。即使每个细节尚未确定，也要有目的地明确前进方向。这意味着认识到在全球创新竞赛中