预计现金管理领域基于数字资产的投资工具的上限较低

摩根大通表示，如果监管不发生变化，代币化货币市场基金不太可能超过稳定币市场的 10% 至 15%。该银行分析师表示，按市值计算，这些基金目前约占稳定币领域的 5%。他们补充说，稳定币仍然引领加密货币市场，因为它们支持交易、支付、结算和流动性管理。以董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师在一份新报告中概述了这一观点。他们表示，代币化货币市场基金可能会继续增长，因为它们提供收益。然而，分析师表示，增长可能不会改变稳定币的平衡。他们写道，资金不太可能超过 10% 至 15%。分析师表示：“我们怀疑代币化货币市场基金的增长是否会超过 10%-15%。”他们将该限制与当前产品的监管处理联系起来。该报告称，稳定币仍然是加密生态系统的首选现金工具。它们用于抵押、交易、结算、跨境支付和日常流动性需求。相比之下，代币化货币市场基金不能在区块链网络上自由流动。摩根大通表示，这一差距反映出结构性监管劣势。分析师表示，这些基金通常被归类为证券。该分类带来了注册、披露、报告和转让要求。这些规则使得链上资金在交易所和去中心化金融协议之间流通变得更加困难。因此，它们的使用仍然比稳定币更加有限。摩根大通表示，目前的需求主要来自加密货币本土投资者和机构。加密货币投资者寻求收益，而机构则希望更快的结算和可编程性。该银行表示，机构也重视现有投资者保护框架内的代币化。这使得产品更接近传统金融，而不是开放的加密市场。分析师指出，美国证券交易委员会今年早些时候采取了一项措施。美国证券交易委员会推出了发行链上货币市场基金的简化流程。摩根大通表示，该流程旨在简化赎回并减少摩擦。它还支持使用基于区块链的记录保存系统的基金。该报告还引用了传统金融公司和加密货币公司的努力。这些努力让机构可以使用链上基金份额作为场外交易抵押品。在这些结构下，投资者通过受监管的平台发布代币化基金份额。标的资产仍处于受监管的场外托管状态，而交易者则保留抵押品的效用。摩根大通称这些变化是“边际”改进，而不是更广泛的转变。该银行表示，美国证券交易委员会的简化流程仍然是最新的事实监管更新。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。