将全年预测下调至低于预期后，Lululemon (LULU) 股价暴跌 11%

在发布第一季度业绩之前，Lululemon Athletica (LULU) 的股价今年迄今已下跌 40%。这家运动服装公司在宣布大幅下调年度预期后，尽管第一季度收入超出了预期，但周四盘后交易中其股价又下跌 11%。 Lululemon Athletica Inc.，LULU 第一季度净收入达到 24.7 亿美元，同比增长 4%，超过分析师预期的 24.3 亿美元。然而，积极的势头基本上就到此为止了。净利润从去年同期的 3.145 亿美元骤降至 1.95 亿美元。摊薄每股收益从 2.60 美元降至 1.69 美元，略高于预期 1.67 美元。营业利润下降 37% 至 2.769 亿美元，营业利润率下降 730 个基点至 11.2%。 $LULU Q1’26 盈利亮点🔹收入：$2.5B（预计$2.5）🟡；同比增长 4%🔹每股收益：1.69 美元（预计 1.69 美元）🟡🔹可比销售额：+1%🔹美洲收入：同比-3%🔹毛利率：54.2%； -410 bps 同比财年指南：🔹 收入：$11.0B-$11.15B，低于之前的 $11.35B-$11.5B 🔴🔹 EPS：… pic.twitter.com/EFkEwi21sj — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 6 月 4 日 毛利率下降 410 个基点至 54.2%。管理层将 280 个基点的压缩归因于关税相关的影响，其余部分则来自与北美业绩疲软相关的固定成本压力。地区表现呈现出截然不同的景象。美洲地区的收入下降了 3%，可比商店销售额下降了 5%。在中国大陆强劲表现的推动下，国际收入飙升 22%，中国大陆收入增长 30%，可比销售额增长 20%。事实证明，修订后的指引是股东最大的失望。 Lululemon 预计第二季度收入在 24.5 亿美元至 24.7 亿美元之间，环比下降 2%-3%，远低于华尔街 25.9 亿美元的预期。第二季度每股收益预测为 1.76-1.81 美元，与分析师预测的 2.69 美元相比不利。年收入预测下调至 110 亿至 111.5 亿美元，基本持平或略有下降，而华尔街普遍预期为 114.7 亿美元。全年每股收益指引为 10.95 至 11.15 美元，而预期为 12.28 美元。管理层指出，该预测不包括与 IEEPA 关税相关的潜在退款。本季度，该公司斥资 3.583 亿美元回购了 220 万股股票，本季度末，该公司在全球拥有 816 家门店，净增加 5 家门店。领导地位不断演变。前任首席执行官卡尔文·麦克唐纳 (Calvin McDonald) 离职，该公司目前由临时联席首席执行官领导，直到 9 月份耐克资深高管海蒂·奥尼尔 (Heidi O’Neill) 接管公司为止。临时联合首席执行官梅根·弗兰克(Meghan Frank)强调了本季度成功推出的几款产品，但也承认也存在缺陷。她表示，公司计划在本财年下半年“更加大胆”。奥尼尔的选择在最初宣布时未能引起投资者的热情，这表明她在上任后面临着恢复股东信心的艰巨任务。目前的交易水平，根据其下调的全年预测，LULU 的远期市盈率约为 10。该股 52 周交易区间为 116.63 美元至 275.60 美元，最近易手价格接近 125 美元。