价格飙升迫使看跌交易者回购股票，引发市场混乱

目录 轧空是股票市场中最迅速、最不稳定的事件之一。随着市场参与者争先恐后地平仓亏损头寸，股票估值可能会在几天内（有时在几小时内）倍增。掌握这个概念需要了解卖空的基本原理。交易员借入股票并立即出售，预计稍后可以以更低的价格回购。当股票价值上涨而不是下跌时，损失就会迅速累积。当大量做空的股票开始升值时，卖空者会面临越来越大的平仓压力。 Closing requires buying back the stock.这种购买活动推动价格上涨，引发更多卖空者退出。 The process becomes self-reinforcing.在挤压发生之前，三个要素通常会对齐。首先，很大一部分流通股被卖空。其次，可供交易的股票数量仍然有限。第三，催化剂会引发集中的购买活动——无论是强劲的盈利报告、积极的发展，还是散户投资者参与度的激增。 GameStop 是当代美国市场历史上最著名的轧空事件。 2021 年初，这家视频游戏零售商面临异常高的空头利息。聚集在 Reddit 和类似平台上的散户投资者开始积极积累股票和看涨期权。随着估值攀升，对冲基金和机构卖空者面临强制平仓。 This forced buying intensified the rally. GameStop 的股价在几周内从约 20 美元飙升至近 500 美元。这一事件引起了全球监管机构、政府官员和财经新闻媒体的关注。多家知名对冲基金披露了重大损失。 AMC Entertainment 在同一时间段内也经历了类似的挤压。众多投资者押注这家电影院运营商的衰落。散户交易员积极反击，由此产生的空头挤压推动股价大幅上涨。 Bed Bath & Beyond 在其 meme stock 时代也遭遇了挤压。该股的大幅波动是由零售情绪而非运营业绩驱动的。卡瓦纳见证了强劲的反弹，因为卖空者因预期业务复苏的交易员的购买压力而措手不及。 Beyond Meat 在首次公开募股后的流通量受到限制，因此特别容易受到需求变化导致的价格快速波动的影响。针对它的卖空者亲身经历了这一漏洞。并非每次严重做空股票的飙升都会构成挤压。一些股票只是因为商业基本面改善而反弹。其他人则从短期交易者那里获得动力，然后在购买动力消散后撤退。轧空可以产生可观的利润，但仍然高度不可预测。估值可能会远远超出合理的企业估值，然后急剧反转。迟入仓的参与者往往会遭受相当大的损失。 GameStop 和 AMC 继续成为美国的权威例子，说明零售交易协调、社交媒体影响力和空头兴趣增加如何推动股市远远超出分析师的预期。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。