市场展望：抛售加剧，加密货币触及关键门槛

由于现货和期货流量均走低，比特币短期内看起来疲软，但单独的月度图表显示市场进入历史积累区域。总之，这些设置表明，即使长期风险回报开始改善，近期压力也可能持续。

随着现货和期货走低，比特币面临新的抛售压力

该图显示现货和期货市场的抛售压力同时增加。泰德·皮洛斯 (Ted Pillows) 指出，这种排列是看跌信号，图表上的数据也支持了这一观点。比特币大幅下跌，两条 CVD 线随之走低，而不是看涨。

BTC/USD 平均 1500 万，现货和期货 CVD 合计。资料来源：X 上的 Ted Pillows

顶部面板显示价格在接近局部高点交易后下跌。然后，中间的面板（跟踪币本位合约的总期货 CVD）会深深陷入负值区域。这表明衍生品市场的空头压力有所增加。与此同时，跟踪现货CVD的底部面板也呈走低趋势。因此，这不仅仅是期货主导的走势。现货卖家也很活跃。

这种组合很重要，因为它显示出市场双方的疲软。有时价格会下跌，而现货买盘会吸收这一波动，但这并不是该图表所显示的情况。相反，现货似乎在下跌中抛售，而永续债则继续走低。因此，该结构看起来比简单的清算事件更重。

最新的蜡烛图也支持这一解读。在大幅抛售之后，比特币仅实现了微弱的横向反弹，而不是强劲的复苏。这通常表明卖家仍然控制着短期趋势。除非现货需求回升且期货压力缓解，否则该图表表明比特币可能会继续走低。

随着长期风险回报的提高，比特币进入历史积累区

Titan of Crypto 的月度图表认为，比特币已经回到了之前与长期积累期一致的区域。该设置并不调用精确的底部。相反，它强调了一个事实，即历史上下行风险相对于较长周期内的潜在上行风险已开始缩小。

带有市场情绪指标的比特币/美元 100 万图表。来源：X 上的加密泰坦

该图表使用带有两条振荡线的市场情绪指标来比较过去的周期阶段。每次蓝线和红线到达标记的交叉区域时，比特币就进入或穿过积累区域。这些信号出现在前一个周期低点或宽底形态附近，而不是欣快顶部附近。由于这种模式，最新信号表明市场可能正在远离周期的高风险部分，并更接近耐心买家通常开始更加关注的区域。

同时，该图并不排除首先会出现更多疲软的情况。这位分析师表示，比特币仍可能走低，而结构也支持了这种谨慎态度。积累区通常是一个过程，而不是单一的转折点。在过去的周期中，价格并不总是在进入该区域后立即反转。相反，在下一次持续上涨开始之前，比特币通常会花一些时间稳定下来。

因此，主要的要点是定位，而不是确定性。该图表表明，比特币已经进入了长期风险回报根据历史行为开始改善的周期的一部分。然而，确认仍取决于价格在基础建设阶段剩余时间的表现。