今年市场暴跌使 Figma 的价值蒸发了近一半，引发了对潜在低点的质疑

Figma (FIG) 股价在周一交易时段飙升 8.8%，在盘中触及 20.40 美元峰值后收于 20.39 美元。交易量约为 482 万股，与日均 1,470 万股相比大幅下降 67%。 Figma, Inc.、FIG 前一交易日收于 18.74 美元。周一的上涨让正在经历痛苦时期的股东暂时松了口气。继 2025 年 7 月首次公开亮相后，这家设计软件公司的市值缩水了 68%，令人震惊。仅在 2026 年期间就额外下降了 49%。技术指标描绘了一幅充满挑战的景象。 50 天移动平均线目前为 23.11 美元，200 天移动平均线为 32.08 美元。交易价格仍远低于这两个关键阈值。 Figma 目前的市值总计 88.7 亿美元，市盈率为-6.40，凸显了该公司持续的现金消耗。 Figma 于 2 月 18 日发布的最新季度披露报告显示，2025 年第四季度收入为 3.0378 亿美元，同比强劲增长 40.1%。每股收益达到 0.08 美元，大大超过华尔街预期的 -0.20 美元的亏损。然而，在这些令人鼓舞的营收数据背后，隐藏着与盈利指标有关的因素。该公司的净利润率为-121.87%，股本回报率为负，达97.03%。全年盈利预测为每股收益 - 0.69 美元。净美元保留率达到令人印象深刻的 136%，这表明现有客户正在逐步增加他们的平台支出——在充满挑战的宏观经济条件下，这是一个令人鼓舞的指标。分析师的情绪仍然存在分歧。目前的覆盖范围分为四个买入评级、十个持有建议和一个卖出评级。一致价格目标为 43.25 美元，这意味着较周一收盘价上涨约 112%。多名分析师下调了整个二月份的预期。加拿大皇家银行将目标从 38 美元下调至 31 美元。 Stifel Nicolaus 也进行了类似的调整，将预测从 40 美元下调至 30 美元。摩根士丹利维持 44 美元的价格目标。奥本海默于三月份推出了市场表现指定的报道。分析师目标与当前交易水平之间的巨大脱节表明，华尔街认为抛售已经过度。尽管如此，合理的竞争担忧依然存在。 Anthropic 最近推出的 Claude Design 产品引发了有关 Figma 核心设计协作领域潜在市场份额侵蚀的问题。相反，Figma 与 Claude Code 的战略整合可能会抵消这种竞争动态。首席执行官迪伦·菲尔德 (Dylan Field) 在 2 月底以平均价格 30.77 美元的价格出售了 236,930 股股票，收益超过 729 万美元。总法律顾问 Brendan Mulligan 在 3 月份剥离了 4,817 股股票。最近一个季度，公司内部人士总共抛售了约 956,362 股股票，价值约 2790 万美元。机构投资者的兴趣继续表现强劲。摩根大通第四季度增持了 119.4%。 Baillie Gifford 的地位增加了 93.8%。包括 SC US Ttgp、ICONIQ Capital 和 a16z 在内的著名早期支持者在第三季度均建立了价值超过 8 亿美元的头寸。目前分析师预测当前财年全年每股收益为 -0.69 美元。