随着加密货币矿工放弃比特币以利用利润丰厚的人工智能计算市场，大规模转变正在发生
Anthropic 刚刚获得了人工智能行业有史以来最大的计算交易之一。该公司通过 Broadcom 锁定了 3.5 吉瓦的下一代 Google TPU 计算能力。同一周，Anthropic 强调了其巨大的增长，其年化收入现已突破 300 亿美元大关，是 2025 年底报告的 90 亿美元的三倍多，在 Claude 上花费超过 100 万美元的客户数量在不到两个月的时间里从 500 家翻了一番，达到 1,000 家。 Coindesk 将其描述为比特币矿商在争夺廉价电力的过程中获得了一个强大的新竞争对手。然而，这个框架忽略了幕后实际发生的事情。
我们与 Google 和 Broadcom 签署了一项协议，提供数千兆瓦的下一代 TPU 容量，将于 2027 年开始上线，用于训练和服务前沿的 Claude 模型。
- Anthropic (@AnthropicAI) 2026 年 4 月 6 日
比特币矿工并不是在准备战斗，而是在转变方向，数字不言而喻。据 The Block 报道，最大的公开上市矿商之一 Core Scientific 将于 2026 年清算其持有的大部分比特币，为 1.2 吉瓦的人工智能托管提供资金。 Hut 8 与 Anthropic 本身签订了价值 70 亿美元的数据中心协议，并得到了谷歌的支持。 TeraWulf 的 HPC 合同收入为 128 亿美元。我们看到这种情况的原因可以归结为数学。与人工智能托管提供企业合同支持的长期、稳定现金流相比，每生产 1 美元 BTC 矿工损失约 19,000 美元，这迫使他们采取行动。
Anthropic 刚刚签署了什么以及为什么 3.5 吉瓦很重要
Anthropic 最大的基础设施交易于 4 月 6 日达成，当时他们宣布从 2027 年开始通过 Broadcom 获得 3.5 吉瓦的下一代 Google TPU 计算能力。彭博社和 CNBC 确认了合作条款。根据 Broadcom 向 SEC 提交的文件，新产能是在 2026 年 Anthropic 已接收的 1 吉瓦 Google 计算能力之上的，该文件还确认大部分新产能将位于美国。 Broadcom 与 Google 分别签署了一项长期协议，到 2031 年设计和供应未来几代定制 TPU 芯片，这意味着这是一个结构性的、多年的建设。除了这笔交易外，Anthropic 还透露，其年运行收入超过 300 亿美元，高于去年年底报告的约 90 亿美元。每年在 Claude 上花费超过 100 万美元的商业客户在不到两个月的时间里也从 500 家增加到 1,000 多家。
这些数字是惊人的。单个 1 吉瓦数据中心的用电量大致相当于 100 万个美国家庭的用电量。 Anthropic 的 3.5 吉瓦交易几乎相当于向一家人工智能公司提供 350 万户家庭的电力，完全致力于人工智能训练和推理。正如 CoinDesk 指出的那样，如此规模的交易凸显了人工智能如何成为美国最大的新电力需求来源之一。电网从来没有被设计来吸收这种集中负荷，现在却被要求这样做。对于比特币矿工来说，他们的整个商业模式都是建立在能够获得廉价且经常搁浅的电力的基础上的，这个信号是不容忽视的：科技领域资本最雄厚的参与者现在正在争夺同样的电子，并且他们为获得它们付出了更多的代价。
比特币矿工正在成为人工智能房东
目前正在发生的转变已经改变了整个行业的收入结构。据 CoinShares 称，到今年年底，上市矿商可能会从 AI 托管中获得高达 70% 的总收入，截至目前，这一比例增长了约 30%，对于已经锁定 AI 合约的公司来说，挖矿收入从约 85% 锐减至不到 20%。与此同时，整个公共挖矿行业已宣布累计超过 700 亿美元的人工智能和高性能计算交易，将矿工转变为仍然开采比特币的数据中心运营商。
当你观察其中一些交易的规模时，枢纽就会变得一目了然。例如，Hut 8 披露了位于路易斯安那州的一项为期 15 年、价值 70 亿美元的数据中心租赁合同，其中 Anthropic 作为主要租户，Google 作为财务支持，该站点能够扩展到数千兆瓦容量。另一家上市矿商 TeraWulf 通过长期人工智能托管协议获得了 128 亿美元的 HPC 合同收入。与此同时，最大的公开上市矿商之一 Core Scientific 正准备将其持有的大部分比特币货币化，为 1.2 吉瓦的人工智能基础设施改造提供资金。
当你深入研究经济学时，这种转向的原因就会变得更加清晰。目前，公共矿工每生产一个比特币就会损失约 19,000 美元，因为生产成本接近 80,000 美元，而 BTC 的交易价格接近 68,000 美元。尽管人工智能基础设施的资本密集度更高，每兆瓦为 800 万美元 - 1500 万美元，而采矿业为 70 万美元 - 100 万美元