成熟期到来：随着加密货币失去反叛吸引力，主流投资者开始多元化

简而言之

机构巨头现在主导着市场流动，有可能抑制散户投机者所渴望的剧烈、快速的价格波动。

第一季度，Coinbase 的消费者数量环比下降了 35%，而 Base 等零售青睐的网络的活动继续萎缩。

低迷的市场、水下的山寨币投资组合以及日益增长的政治化让一些资深爱好者对加密货币的长期未来产生了质疑。

加密货币的混乱、模因驱动的能量曾经使其成为数字肾上腺素瘾君子的游乐场。但随着市场的成熟，敢于冒险的日常零售交易者发现该资产类别变得越来越无聊。

Cole 是一名 34 岁的美国加密货币交易员，他告诉 Decrypt，他看到他的 Discord 交易小组中越来越多的同行抱怨并发泄不满，因为随着时间的推移，价格走势变得越来越没有交易乐趣。

“这种糟糕的情况比过去几个月要长得多，”他说。 “我认识的大多数进行加密货币交易的人仍然大量涉足股票或现实世界资产，[...]而且我们取得了更好的成功。”

这种挫败感并不是孤立的。随着华尔街巨头日益主导数字资产流动，曾经定义加密货币市场的剧烈波动已经趋于平稳。在市场活动低迷和投资组合倒挂的情况下，日常零售交易员正在悄然撤退——将注意力转向传统资产，并改变该行业的业余爱好者基础。

在某些方面，交易员的撤退可能源于对闪亮物品的兴趣。加密货币做市商 GSR 的内容和特别项目主管 Frank Chaparro 在最近的一篇 X 帖子中表示，这“对硬币来说非常糟糕”，并强调了加密货币交易所 Coinbase 针对白银最新大幅波动发出的移动价格警报。

加密资产管理公司 Hashdex 全球市场洞察主管 Gerry O’Shea 也表达了同样的观点。他告诉 Decrypt，个人交易者经常被波动性所吸引，而随着机构投资者逐渐主导市场，加密货币市场在这方面已经失去了光彩。

最重要的是，零售交易者历来都倾向于山寨币，因为山寨币的跌幅可能比比特币更大。奥谢表示，有些交易员可能期望获得巨额回报，但“仍处于水下”。

例如，在截至 3 月 31 日的三个月中，Coinbase 的消费者现货交易量较上一季度收缩了 35%，至 360 亿美元。同期，机构现货交易量仅下降 6%，至 2020 亿美元。

加密分析公司 Kaiko 的研究分析师 Laurens Fraussen 告诉 Decrypt，更广泛地说，过去半年里所有交易所的现货交易量下降了约 30%，从每月 1.3 万亿美元降至约 9000 亿美元。

他在一封电子邮件中补充道：“我们还注意到过去几个月韩国市场的交易量急剧下降，而韩国 85% 的交易量是山寨币驱动的，这再次凸显了零售业的不感兴趣。”

沉默的模因和加密总统

如果剧烈的价格波动对消费者有吸引力，那么模因币的成熟市场可以部分解释冷却时间。仅仅依靠振动进行交易的资产在 2024 年蓬勃发展；然而，最近的数据表明，这种势头在面向消费者的网络上已经停滞。

On Base——Coinbase 孵化的以太坊第 2 层扩展网络，被零售交易者广泛使用——日常用户活动已显着降温。根据 Token Terminal 的数据，在过去 180 天里，活跃地址下降了 30% 至 407,100 个。

谷歌趋势数据显示，“购买加密货币”的搜索兴趣在 2021 年 5 月达到顶峰，反映出大流行时代加密货币热潮期间普遍存在的“FOMO”现象。在过去的几年里，随着唐纳德·特朗普总统连任，人们对加密货币平台的兴趣再次飙升。

随着时间的推移，通过前 SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 的行业镇压以及随后与美国第一位“加密货币总统”相关的活动，该资产类别变得越来越政治化。加密货币投资公司 Animoca Brands 的联合创始人 Yat Siu 告诉 Decrypt，这种动态意味着，如果有人普遍反对特朗普，那么他们可能不太可能接触加密货币。

“特朗普品牌和美国品牌现在所处的位置，对加密货币的受欢迎程度、认知度和兴趣有直接影响，”他说。 “这些都是我们不必考虑的新因素。”

加密货币交易员科尔观察到同行从长期头寸交易转向快速获利了结。他将这种动态归因于信念的崩溃，以及市场有时感觉被操纵的情况，因为有些人怀疑“加密货币是否会在未来几年出现”。

尽管如此，一些交易员还是看到了机会。其中包括 37 岁的美国加密货币交易员 Scott，他告诉 Decrypt，他在市场期间的平均价格一直在下跌