Zcash 一半以上的私人交易现在正在由区块链分析公司监控。

在 Arkham Intelligence 将 53% 的 $ZEC 交易与已识别实体联系起来后，Zcash 的隐私声明面临直接挑战。

区块链分析公司 Arkham Intelligence 发布的研究显示，该公司已对超过 53% 的 Zcash 交易进行了标记，将约 4200 亿美元的 ZEC 交易量归因于可识别的个人和机构。这项研究于 2025 年 12 月发表，立即引发了关于 Zcash 选择加入隐私模型的真实范围的争论。

Arkham 的跟踪覆盖了所有交易输入和输出的 48%，并将 37% 的 ZEC 总余额（约 25 亿美元）与指定实体联系起来。该公司没有破解 Zcash 的密码学。它结合了实体集群、交换数据、已知的政府扣押和透明的地址分析，将活动归因于现实世界的参与者。

如何跟踪 ZCash 交易Zcash 是一种基于比特币代码库的注重隐私的加密货币，使用 zk-SNARK 来隐藏链上交易数据。我们的研究团队编写了一份指南，介绍 Zcash 的工作原理、为什么大多数 $ZEC 活动仍然可追踪，以及如何跟踪它…… pic.twitter.com/87kLo2I0mC

- 阿卡姆 (@arkham) 2026 年 5 月 25 日

为什么 Arkham 可以追踪大多数 Zcash 活动，但不能追踪全部

关键区别在于透明交易和屏蔽交易之间。 Zcash 的隐私是选择性加入的。用户可以在公共账本上完全可见的 T 地址和使用零知识证明来屏蔽发件人、收件人和金额的 Z 地址之间进行选择。

“[Arkham] 实际上并没有对屏蔽池中静态持有的任何 $ZEC 进行去匿名化，”Zcash 创始人 Zooko Wilcox 在回应这一公告时表示。他补充说，追踪此类交易“是不可能的，因为信息根本不存在”。

截至 2025 年 12 月，流通中的所有 ZEC 中只有不到四分之一位于屏蔽池中。大多数活动都通过透明地址进行，特别是在几乎完全使用 T 地址的中心化交易所上。 Crypto.news 追踪了推动 $ZEC 最近 73% 月度涨幅的资本动态，因为量子和隐私叙事引发了新的兴趣。

为什么随着 $ZEC 的上涨和 NU7 的临近，阿卡姆的披露很重要

2026 年 5 月，随着 $ZEC 因量子计算担忧和即将到来的 NU7 网络升级而大幅上涨，争议再次浮出水面。 Orchard 屏蔽池比旧的 Sapling 池提供了更强的隐私保证，但仍保留少数 $ZEC 活动。

在屏蔽池使用量显着扩大之前，对于大多数网络交易来说，阿卡姆式的透明活动行为分析仍然是可能的。

Crypto.news 报道了量子威胁时间表，其中包括研究表明，比特币的椭圆曲线密码学需要大约 2,330 个逻辑量子位才能破解。随着时间的加快，具有零知识证明基础设施的隐私协议越来越多地被讨论为潜在的安全港。

Crypto.news 还注意到花旗的分析，即对主要金融机构的量子攻击可能会使 2 至 3.3 万亿美元的 GD​​P 面临风险，这使得 Zcash 的 NU7 隐私改进与关注该领域的机构风险管理者直接相关。