电子商务巨头数十亿美元的卫星赛后，摩根士丹利提高了亚马逊的前景，预测为 300 美元

为了增强其天基连接雄心，亚马逊采取了一项战略举措，以约 116 亿美元收购 Globalstar，将自己定位为 SpaceX 星链服务更强大的竞争对手。受此消息影响，AMZN 股价上涨约 4%。 Amazon.com, Inc., AMZN 通过此次交易，亚马逊获得了 Globalstar 24 颗正常运行卫星的所有权，并承诺额外建造约 50 颗航天器。也许更重要的是，该交易将宝贵的 L 和 S 频段频谱许可证转让给亚马逊，这些资产对于实现直接到设备 (D2D) 卫星通信技术至关重要。 D2D 技术允许智能手机和其他设备与近地轨道卫星建立连接，而无需依赖传统的蜂窝基础设施。亚马逊已将其确定为优先细分市场，目标是在 2028 年左右进行广泛部署。亚马逊还将接管 Globalstar 目前与 Apple 的合作关系，后者利用卫星网络为 iPhone 14 及后续机型以及 Apple Watch Ultra 设备上的紧急 SOS 功能、消息、道路救援服务和“查找我的”功能提供支持。作为收购协议的一部分，亚马逊扩大并加强了与苹果的合作。从亚马逊目前的情况来看，该公司迄今为止仅发射了 241 颗卫星。根据 2020 年联邦通信委员会的授权，亚马逊必须在 2026 年 7 月 30 日之前将其预计 3,236 颗卫星网络的一半送入轨道。该公司已向 FCC 提交请求，寻求更多时间来满足这一要求。与此同时，SpaceX 运营着 10,000 多颗卫星，并拥有自己的火箭发射基础设施。这种发射能力优势代表了亚马逊最重要的竞争障碍。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的布莱恩·诺瓦克 (Brian Nowak) 指出了 Globalstar 交易为亚马逊 Leo 业务带来的五项战略优势。他的分析强调了频谱许可资产、扩大的卫星群、进入 D2D 连接市场、Globalstar 的 Band 53 地面频谱在仓库自动化和机器人系统中的潜在应用，以及继承的 Apple 商业关系作为价值创造的主要来源。诺瓦克在他的研究报告中表示：“我们相信此次收购向投资者发出了重要信号，表明 AMZN 致力于 Leo/Space。”诺瓦克维持对 AMZN 的增持建议，同时将其价格目标提高至 300 美元，表明较目前交易水平可能升值约 20%。整个华尔街的情绪反映了这种乐观情绪。在追踪该股的 45 名分析师中，42 名给予买入评级，3 名给予持有评级。 12 个月的共识价格目标为 284.77 美元，意味着大约 14% 的上涨潜力。此次收购使亚马逊已经进入资本极其密集的时期。管理层预计 2026 年资本支出将达到 2000 亿美元，这一投资水平可能会将自由现金流推向负值。如果狮子座相关投资在 2027 年继续升级，现金流压力可能会持续多年。正如首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在最新的股东通讯中指出的那样，亚马逊已经建立了初步的商业合同，包括与航空公司和电信运营商的合作伙伴关系。然而，与亚马逊成熟的云计算和零售业务相比，Leo 卫星项目带来了更多的不确定性。亚马逊最近的卫星部署使其轨道卫星数量达到 241 颗，仍然大大低于 FCC 的年中部署基准要求。