MSTR 股价持续下跌，MSTY 巨额收益率引发新争论

由于比特币交易没有明显的突破，MicroStrategy（现在作为 Strategy 运营）已经失去了动力。该股已从 2025 年高点大幅下滑，目前徘徊在今年最低水平附近。因此，市场注意力已转向与同一主题相关的替代品。其中之一是 YieldMax MSTR 期权收益策略 ETF，称为 MSTY，它提供了引人注目的收益率。然而，收入诉求并不能消除与基金结构相关的风险。由于比特币仍停留在狭窄的交易区间内，MSTR 股票一直在挣扎。这很重要，因为 Strategy 仍然主要作为杠杆比特币代理进行交易。当比特币停滞不前时，该股往往会下跌得更快。 Strategy Inc、MSTR 技术信号也增加了压力。近几个月来，比特币呈现出看跌旗形和死亡交叉形态。此外，它继续低于关键趋势指标，这使得市场情绪脆弱。战略还面临着公司特有的问题。由于数字资产价格持续波动，其未实现损失有所增加。此外，其资产净值已降至 1 以下，消除了曾经支撑股价的溢价。该公司的资本战略又增加了另一个担忧。 Strategy 扩大了其市场份额授权，这表明未来将进一步稀释。其股票数量已从 2021 年的不足 8000 万股激增至如今的超过 3.2 亿股。随着 MSTR 走软，一些市场参与者已转向与该股挂钩的收益率较高的产品。 MSTY 之所以脱颖而出，是因为它的股息收益率超过 300%。这一数字使其成为美国市场收益最高的基金之一。该基金使用备兑看涨期权策略来产生收入。它创建了 MSTR 的合成多头敞口，然后针对该头寸出售看涨期权。因此，它收取期权费并支付大部分现金。这种方法在平坦或波动的交易期间可以很好地发挥作用。最近，MSTY 的总回报率优于 MSTR。今年和过去 12 个月，它的损失有所减少。然而，该结构带来了一个重要的弱点。随着时间的推移，备兑看涨期权基金经常会遭受资产净值侵蚀。此外，在强劲反弹期间，它们通常落后于标的股票，因为卖出看涨期权限制了上涨空间。 MSTY 可能看起来很有吸引力，而 MSTR 仍面临压力且收益率需求保持高位。此外，其近期的相对表现也为当前市场提供了一些支撑。尽管如此，该基金并没有解决核心风险。这两项交易都严重依赖 MSTR，而 MSTR 仍然严重依赖比特币。目前，MSTY 可能适合在横盘市场中寻求收入的交易者。然而，那些预计 MSTR 大幅反弹的人可能会发现 ETF 的限制性太大。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。