Nvidia (NVDA) 股票：高盛将 5 月 20 日盈利报告前预测上调 12%

Nvidia 的股价继 3 月底的低谷后已飙升 28%，该芯片制造商目前徘徊在 211.50 美元附近。在该公司 5 月 20 日发布第一财季财报之前，高盛分析师 James Schneider 维持了买入建议以及 250 美元的估值目标。 NVIDIA Corporation、NVDA 施耐德在所有华尔街分析师中名列前 3%，他预计本季度将是一个“双赢的季度”。他的乐观前景得到了台积电和 SK 海力士令人鼓舞的供应链数据的支持，再加上美国领先云基础设施公司宣布大幅增加资本支出。然而，施耐德对近期交易动态仍持谨慎态度。他指出，盈利公告中“股票表现优异的门槛相对较高”。与行业同行相比，这家半导体巨头的表现不佳，目前的估值与其历史估值倍数相比有大幅折扣。预期市盈率为 42.3，PEG 比率仅为 0.6，某些市场观察人士认为该股的定价颇具吸引力。高盛已将其财务预测全面上调约 12%，目前对 2026 财年和 2027 财年的预测分别比市场普遍预期高出 14% 和 34%。投资者审查的一个主要领域集中在 Nvidia 在 GTC 2026 期间公布的雄心勃勃的 1 万亿美元数据中心收入预测。市场参与者将在初始框架之外的产品中寻找额外的收入来源。这些新兴收入来源包括 Rubin Ultra、Vera CPU 专用机架配置以及 Rubin-CPX 等以推理为中心的设置。 CPU 专用机架系统预计于 2026 年下半年开始交付，为投资主题引入新的收入类别。 Schneider 对管理层对代理 AI 部署轨迹及其对以 CPU 为中心的机架架构的影响的看法特别感兴趣。他认为这是一个中期增长机会，能够扩大 Nvidia 的可用目标市场。利润率将面临华尔街的严格审查。随着 Rubin 平台在今年下半年不断扩大，高盛预计管理层将确认 2026 年 70% 的毛利率指导。组件成本上升令人担忧，但最近的分析表明，Blackwell 技术每代成本效率提高约十倍，强化了当前的利润预测。关于竞争动态，施耐德预计 Nvidia 将在其一致的年度产品更新周期的支持下，强调其在提供最经济的推理解决方案方面的领导地位。定制 ASIC 替代方案仍然是分析师在财报电话会议上探讨的主题。超大规模运营商之外的客户需求——包括 OpenAI、Anthropic 和主权人工智能计划——将受到相当大的关注。这些客户群在整体收入构成中所占的比例越来越大。在过去 12 个月中，Nvidia 的总回报率为 78%，收入增长了 65%。高盛认为，持续的预估上调和估值倍数扩张是来年额外收益的催化剂。华尔街的一致目标价为 274.38 美元，表明较目前水平有约 30% 的升值潜力。在追踪该股的 42 名分析师中，40 名分析师给予买入评级，1 名给予持有评级，1 名给予卖出评级——建立了强烈买入共识。 Nvidia 将于 5 月 20 日发布第一财季财务业绩。