随着 40 个州抵制 CFTC，预测市场之争加剧

一个多州联盟告诉商品期货交易委员会，与体育相关的预测市场应继续接受州赌博监督，并认为这些合约的功能是赌注而不是金融衍生品。总检察长表示，这些产品与传统体育博彩对获胜者、让分、总数和球员统计数据的投注非常相似。

要点：

各州认为，与体育相关的预测市场的功能是投注，而不是联邦监管的衍生品。

卡尔什法院的胜诉提高了全国范围内州赌博执法的先发制人的风险。

总检察长警告说，商品期货交易委员会的监督可能会削弱对成瘾、诚信和内部人士的保护。

各国称体育市场属于赌博监管范围

一个多州联盟于 2026 年 4 月 30 日向商品期货交易委员会 (CFTC) 主席迈克尔·S·塞利格 (Michael S. Selig) 致信，认为体育相关的预测市场应继续接受州赌博监管，而不是联邦衍生品监管。总检察长表示，商品期货交易委员会对这些合约缺乏排他性权力，因为它们的作用是赌注，而不是掉期或其他金融工具。

这封信在衍生品市场和体育博彩之间划清了界限。各州表示，预测市场用户可以对比赛获胜者、分差、总分和个人球员统计数据进行投注，这些数据与体育博彩活动密切相关。信中写道：

“传统体育博彩和指定合约市场（‘DCM’）上提供的体育相关赛事合约没有显着差异。”

该联盟认为，新标签不会改变基础交易。投注者仍然在不确定的体育结果上冒险，以获得可能的赔付。

联邦法院争取提高卡尔希合同的股份

总检察长还质疑体育合同是否符合《商品交易法》规定的互换资格。他们表示，互换必须涉及与金融、经济或商业后果相关的事件。他们认为，游戏结果和玩家统计数据不会产生衍生品旨在对冲的那种可衡量的经济风险。信中警告说，将联邦衍生品法扩大到涵盖体育博彩，将使传统的国家监管活动转入商品期货交易委员会的控制之下。

这场斗争在 2026 年愈演愈烈。田纳西州的一家联邦法院在得出 Kalshi 可能胜诉的结论后，于 2 月 19 日向 Kalshi 颁发了初步禁令，理由是这些合约符合《商品交易法》规定的掉期合约资格。 4 月 6 日，第三巡回法院确认了针对新泽西州的一项禁令，认为联邦先发制人可能会保护卡尔希免受州赌博执法的影响。今年 4 月，CFTC 还与联邦检察官一起处理了一起首例预测市场内幕交易案件，涉及一名被指控使用非公开政府信息的陆军士兵。

各州警告称，扩大联邦监管可能会削弱围绕赌博风险建立的保护措施。他们的信中引用了许可规则、最低年龄限制、自愿排除计划、可疑活动报告以及旨在保护体育诚信的限制。总检察长表示，商品期货交易委员会的框架是为金融市场而建立的，而不是针对赌博危害，例如成瘾、财务困境以及内部人士或体育参与者的不当投注。信中写道：

“一个多世纪以来，各州拥有监管体育博彩的专业知识、经验和工具。”

这封信由来自俄亥俄州、内华达州、新泽西州、纽约州、田纳西州、犹他州、阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、夏威夷州、爱达荷州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、明尼苏达州、密西西比州、内布拉斯加州、新墨西哥州、北卡罗来纳州的总检察长签署。俄克拉荷马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、南卡罗来纳州、南达科他州、佛蒙特州、弗吉尼亚州和威斯康星州。哥伦比亚特区也加入了。