预测市场从加密货币利基冲刺到主流金融

随着人工智能机器人、华尔街资本和新的 CFTC 规则将该行业拖入主流金融领域，Polymarket 和 Kalshi 等预测市场现在每月清算近 240 亿美元。

预测市场正在从加密货币的边缘转向全球金融的核心，X 账户成为加密货币前 7 名 | Analytics & Alpha 认为，得益于 Polymarket 和 Kalshi 等平台，它们已成为“不到 12 个月内金融领域最热门的行业之一”。在一篇吸引了近 50,000 次浏览的帖子中，该账户描述了不断扩大的“预测市场格局”，其中现在包括“DeFi 原生、受监管的交易所、人工智能驱动的和以体育为中心的平台”，并敦促追随者“在你的推送将其淹没之前保存该列表”，强调新场所出现的速度有多快。

这种势头反映了整个行业的激增：Hashgraph Ventures 引用的行业研究指出，预测市场数量自 2025 年初以来几乎增加了五倍，而 a16z 已将该领域标记为 2024 年美国大选周期后的突破类别。

TRM Labs 的一份详细报告发现，3 月份预测市场交易量达到 1.91 亿笔，交易额达到约 239 亿美元，较上年增长 2,800%，地缘政治和宏观经济押注主导了流量。 Crypto.news 另报道称，截至 3 月 9 日的一周，Polymarket 的名义交易量达到 24.9 亿美元，而 CFTC 监管的 Kalshi 的名义交易量达到 28.5 亿美元，将行业总交易量推至 145 亿美元，并将独立用户数提升至 280 万。 Phemex 分析表明，到 2025 年全年，Polymarket 和 Kalshi 的总交易额接近 400 亿美元，帮助两家公司发展成为价值数十亿美元的公司。在这两个平台上，超短期合约现在推动了交易活动：根据最近的 crypto.news 报道，BTC、ETH 和其他代币的 5 到 15 分钟“上下”合约已经占其加密货币交易的一半以上，每日总交易量约为 7000 万美元。

分层市场：DeFi、受监管、人工智能和体育

Top 7 Crypto 的主题基于分析公司 @surgence_io 的景观图，强调了该类别的广泛性，并吸引了来自链上指标、人工智能助手和体育博彩等项目的回复。 Hedgehog 是一个专注于 Gas 费和融资费率的数据平台，它写道，“预测市场格局正在快速扩大”，并表示它“专注于其他一切背后的层面：链上指标……每条链上每笔交易的成本。”其他构建者也强调了人工智能和工具的角度：“我们也是预测市场的人工智能驱动工具，”@Bobbxu 写道，并指出 @questflow 是围绕事件合约进行自动化分析和执行的一种方式。 Trajan Capital 和 Overtime.io 等关注体育的账户抗议被排除在最初的名单之外，Trajan 表示排除 @BetOpenly、@4CxSweeps 和 @PlayProphetX “就像列出汽车品牌并跳过宝马、梅赛德斯和保时捷一样”。

在这种喧闹的扩张背后，存在着未经许可和受监管的轨道之间更清晰的分歧。 Polymarket 建立在加密货币基础设施的基础上，在面临监管机构越来越大的压力的同时，已经倾向于全球准入，包括最近 Crypto.news 报道了在赌博调查之后，该公司在阿根廷被禁止的报道，以及早些时候针对马萨诸塞州就州级限制提起的诉讼。相比之下，Kalshi 强调其作为 CFTC 监管的指定合约市场的地位，并在其市场诚信中心解释说，其所有活动合约均受《商品交易法》和管理期货交易所的“23 条核心原则”的约束。这种监管定位吸引了执法部门的关注和机构的兴趣：crypto.news 的一份报告指出，ARK Invest 目前正在使用 Kalshi 数据“跟踪市场预期”，并将市场隐含概率纳入研究和风险管理。

华尔街金钱和华盛顿规则

进入该领域的资本看起来越来越像传统金融。据彭博社报道，纽约证券交易所的所有者洲际交易所计划向 Polymarket 投资至多 20 亿美元，对该平台的估值约为 80 亿美元，这表明大型交易所将事件合约视为战略产品线。彭博社关于 2025 年金融科技融资反弹的另一份报告指出，Polymarket 和 Kalshi 当年总共筹集了约 37.1 亿美元的新资本，帮助推动全球金融科技融资达到 559.4 亿美元，比 2024 年增长 25%。加密货币媒体引用的后续文章补充说，Polymarket 正在以 120 亿至 150 亿美元的估值谈判新融资，而 Kalshi 的估值已攀升至 10 美元以上亿美元，突显出市场现在评估其流量的速度有多快。

政策制定者正在做出回应。美国商品期货交易委员会最近发布了关于预测市场的新指导和执行建议，提醒平台其保留“监管非法交易行为的全权”